Japon chronique
Le Japon est confronté à une accélération de l’inflation, ce qui met la pression sur le Premier ministre Shigeru Ishiba à l’approche d’élections cruciales en juillet. L’inflation de base a atteint 3,7 pour cent en mai, le niveau le plus élevé depuis janvier 2023, sous l’effet de la hausse des prix des denrées alimentaires et de l’énergie.
Les prix du riz ont plus que doublé en glissement annuel malgré les efforts du gouvernement pour libérer les stocks d’urgence. Les problèmes de la chaîne d’approvisionnement ont entraîné des pénuries, poussant les prix du riz à augmenter de 101 pour cent par rapport à mai dernier. Les factures d’électricité ont augmenté de 11,3 pour cent et les frais de gaz de 5,4 pour cent. Si l’on exclut l’énergie et les aliments frais, l’indice des prix à la consommation a tout de même augmenté de 3,3 pour cent.
La réponse du gouvernement
Pour alléger le fardeau qui pèse sur les ménages, Ishiba a promis des aides en espèces de 20 000 yens par adulte et le double pour les enfants avant les élections. Cette mesure intervient après que sa coalition a perdu sa majorité à la chambre basse en octobre dernier en raison de la frustration des électeurs face à la hausse des prix et aux scandales politiques.
Impact sur l’économie
La Banque du Japon a maintenu ses taux d’intérêt cette semaine et a annoncé un ralentissement du rythme des achats d’obligations d’État. Les économistes prévoient un ralentissement de la croissance en raison des tarifs douaniers américains et de l’escalade des tensions entre l’Iran et Israël, qui ajoutent une pression sur les prix de l’énergie.
Les experts attribuent les pénuries de riz à un été rigoureux il y a deux ans, qui a endommagé les récoltes dans tout le pays, ainsi qu’à la thésaurisation par des négociants désireux de profiter des futures hausses de prix. La panique déclenchée par un avertissement du gouvernement concernant un éventuel tremblement de terre l’année dernière a encore aggravé la situation.
https://fr.businessam.be/linflation-japonaise-grimpe-a-37-pour-cent-ce-qui-met-la-pression-sur-le-premier-ministre-ishiba/
Rigidité sociale et déclin...
Je me suis retrouvé dans le froid de la fin de l’automne dans la préfecture de Niigata, contemplant les ruines envahies par la végétation de la maison rurale qu’habitait la grand-mère de ma femme enfant, avant qu’elle n’émigre à Hawaï comme jeune mariée.
J’ai étudié la langue, la littérature, la géographie et la culture japonaises, j’ai des amis japonais et j’ai de nombreux souvenirs de voyages là-bas : les trains locaux serpentant à travers la campagne sauvage, la tante d’un ami préparant des nouilles maison sur une planche à découper en bois usagée posée sur le sol de la cuisine, une canette de café chaud d’un distributeur automatique sur un quai de train rural glacial.
Cela signifie que je connais le Japon, mais que je ne prétends pas en être un expert.
Je sais une chose : les enfants définissent l’avenir du Japon et de toutes les autres nations.
Mon premier voyage au Japon remonte à 1992, il y a 33 ans. L'énorme bulle immobilière et boursière japonaise avait éclaté en 1989, mettant fin à quatre décennies d'ascension économique.
Les problèmes dont je parle dans cet article étaient déjà visibles en 1992 : nous passions devant des écoles primaires abandonnées, par exemple, et nous avons été mal à l'aise lorsque la fille d'un parent éloigné s'est lancée dans une tirade émouvante contre ses parents à table. L'autre fille s'était déjà enfuie à Tokyo. Les tensions étaient bien ancrées et réelles.
Nous avons rencontré un autre parent éloigné qui avait épousé une Indonésienne, car le nombre de Japonaises prêtes à vivre et à travailler dans le Japon rural diminuait déjà à l'époque. Ils semblaient heureux ensemble et c'était agréable de parler anglais avec sa femme, car mon japonais d'écolier était parfois utile (ou risible) mais terriblement inadéquat pour une vraie conversation.
Nous vivons dans un monde tellement financiarisé que nous ne sommes même plus conscients que « l'économie » n'est pas tout ce qui compte. La structure de la société – ses normes, ses valeurs, ses mythologies culturelles et ses tabous – façonne et définit son économie.
Une grande partie de mon travail peut être comprise comme une tentative de comprendre comment les mythologies américaines ont généré des dysfonctionnements financiers qui ont atteint des extrêmes et qui, sous la façade de la « croissance », déstabilisent l'ordre social américain.
Lorsque j'analyse le Japon, je constate une culture inflexible qui mine visiblement son économie et sa société. Pourtant, rares sont ceux qui ressentent l'urgence d'examiner ces rigidités avec un regard neuf. Au lieu de cela, on observe une sorte d'acceptation fataliste de l'immuabilité, d'où ce que j'appelle des ajustements politiques, des efforts modestes qui laissent intactes les véritables sources de l'inadaptation.
À ma connaissance, l'isolement social extrême, ou hikikomori en japonais, n'était pas un trouble social reconnu il y a 40 ans, lors de la période de prospérité du Japon des années 1980. Le harcèlement est depuis longtemps une réalité tacite au Japon, mais la réaction de repli sur soi – le hikikomori – reflète bien plus.
Il y a beaucoup à admirer au Japon et dans sa culture, et ces qualités admirables sont bien connues. Moins connues sont les inadaptations et les dysfonctionnements, qui constituent le point faible du « miracle japonais » de l'expansion économique des années 1950 à 1980.
« Le mariage ressemble à une prise d'otage, et la maternité à une malédiction » : l'auteure japonaise Sayaka Murata.
Why Japan's in Trouble with Female Hikikomori (6 min)
What is a friendship marriage? From pals to platonic partners, Japanese couples embrace unions without romance or sex.
Life at the heart of Japan’s lonely deaths epidemic: ‘I would be lying if I said I wasn’t worried’; Ils constituent un rappel important de ce qui se passe lorsque les liens communautaires cèdent la place à l’isolement social.
‘They refused to let me go’: Japanese workers turn to resignation agencies to quit jobs.
Birth rates fall to all-time lows in Japan and South Korea.
Why These Japanese Cities are Returning to Nature.
Johatsu--Vanishing without a trace in Japan. (47 min)
La dernière vidéo est particulièrement révélatrice pour ceux qui n'ont vu que la surface ordonnée de la culture japonaise. Les violences conjugales et la nécessité de disparaître pour éviter d'être traqué et battu – ainsi que les réglementations officielles qui reconnaissent la nécessité de disparaître – sont des réalités qui ne sont pas évoquées car elles font perdre la face, un phénomène à éviter à tout prix dans les cultures asiatiques.
Ce que je constate, c'est une culture du travail qui ne s'est pas adaptée à l'ère moderne. Les longues heures de travail et la servitude pour dettes envers les employeurs, qui ont alimenté l'économie miracle dans les années 1950 et 1960, sont toujours bien ancrées. Les hommes japonais travaillent généralement des horaires exorbitants et ont donc très peu de temps ou d'énergie pour être pères et maris.
Si divers contre-exemples positifs sont vantés comme des preuves que la situation évolue, ce n'est qu'une façade : dans la réalité, les hommes sont encore mutés tous les deux ou trois ans sans égard pour leur vie de famille, rentrent tard et sont épuisés.
Les mères subissent une pression énorme pour offrir une enfance réussie, afin que leur enfant ne sombre pas dans la précarité et les bas salaires. Les femmes qui se marient doivent non seulement préparer le dîner pour leur mari lorsqu'il rentre enfin à la maison, mais aussi prendre soin de leurs propres parents lorsqu'ils vieillissent et des parents de leur mari, si c'est lui qui a délégué cette responsabilité.
Le résultat net de ces normes culturelles, mythologies et tabous inflexibles est que les femmes renoncent au mariage et à la maternité à une échelle qui contraste fortement avec le Japon des années 1960 et 1970.
Oui, cette tendance est mondiale, et pour de nombreuses raisons identiques : normes culturelles inflexibles, précarité et stagnation économiques.
Oui, il existe des points positifs au Japon, des villes qui consacrent des ressources à l'aide aux jeunes familles grâce à des programmes financiers et sociaux, et qui rendent la ville plus accueillante pour les enfants.
Mais ce n'est qu'une façade si le père est muté dans une préfecture éloignée ou doit travailler six jours par semaine selon un horaire exténuant. Si la garde des enfants incombe entièrement à la mère, rien ne change réellement.
Toutes ces normes et tabous inflexibles ont des conséquences économiques. Voici deux graphiques présentant les dépenses et les recettes du gouvernement central japonais. Le vieillissement de la population pèse, comme on pouvait s'y attendre, sur le budget, tandis que les coûts de la sécurité sociale et des soins de santé augmentent parallèlement à la diminution de la population active.
Ayant étudié le Japon pendant plus de 50 ans, il est à la fois surprenant que personne ne semble disposé à envisager une réorganisation radicale de la nature du travail au Japon, et pas du tout surprenant que cette norme culturelle soit toujours sacro-sainte 50 ans plus tard.
Un de nos amis japonais, cadre retraité, avait passé sa carrière au sein d'une grande entreprise japonaise. Ayant travaillé dans le monde entier, il parlait anglais excellent et avait une vision du monde large. Il a décrit la culture d'entreprise japonaise comme rigide et inflexible, ce qui le frustrait. Personne ne semblait capable de changer quoi que ce soit.
On perçoit la nécessité de changer les normes sociales, les valeurs, les mythologies et les tabous, mais personne ne semble capable d'y parvenir. Nous acceptons le déclin et la déchéance causés par des normes et des valeurs obsolètes et inadaptées comme s'il s'agissait d'une fatalité plutôt que de constructions sociales créées de toutes pièces.
De nombreuses sociétés ont besoin d'une réorganisation de leurs normes et valeurs sociales inflexibles. Notre obsession pour les statistiques économiques et financières nous détourne de la nécessité d'un changement social fondamental plutôt que de simples ajustements de politiques de relations publiques et de contre-exemples banalisés et bienveillants.
Charles Hugh Smith
https://charleshughsmith.substack.com/p/japan-social-inflexibility-and-decline
Le prix du riz double, les agriculteurs sonnent l’alarme...
Face à la flambée des prix du riz au Japon, les agriculteurs tirent la sonnette d'alarme et appellent à des réformes structurelles...
La rizière de Satoshi Yamazaki, aux rangées de jeunes plants d’un vert éclatant, respire une ambiance paisible à l’heure où la flambée des prix du riz met cependant en exergue des problèmes structurels de l’agriculture japonaise. En avril, le riz vendu dans les commerces nippons était deux fois plus cher qu’un an auparavant, envolée que le gouvernement tente ces derniers mois d’enrayer en débloquant les réserves stratégiques du pays.
Une initiative rare que Satoshi Yamazaki, cultivateur de 42 ans de la région du Niigata (centre), qualifie de signal d’alarme, y voyant «l’occasion pour le public de réfléchir à la manière dont le riz est produit». Ce renchérissement depuis près d’un an a des facteurs multiples.
La récolte 2023 (consommée l’an dernier) avait été pénalisée par des chaleurs record, réduisant drastiquement l’offre. La demande de riz, elle, était gonflée par le renchérissement des aliments importés, ainsi que par une vague d’achats paniques déclenchés en août 2024 par un avertissement au «mégaséisme». L’afflux record de touristes est accusé d’avoir encore grossi la consommation. Surtout, des négociants stockaient du riz pour muscler leurs profits à terme, selon les experts.
«Énorme opportunité»
«Les consommateurs, ou plutôt les détaillants, nous obligent à produire du riz de haute qualité», explique M. Yamazaki, près des plants inondés étincelant au soleil. Il assure que la flambée des prix ne lui fait pas gagner d’argent, car il vend l’essentiel de sa récolte directement aux détaillants ou consommateurs via des contrats conclus à l’avance.
Un modèle contournant l’habituel réseau de distribution nippon, qui inclut firmes de «nettoyage» du riz, grossistes, coopératives... l’acteur à chaque étape collectant sa marge. Sa ferme du Niigata est un cas atypique: 80% des riziculteurs japonais travaillent à temps partiel, à petite échelle, et dépendent complètement des chaînes de production en place, selon l’agronome Kazunuki Oizumin, de l’Université de Miyagi.
«Accroitre la production»
Et la production n’a cessé de décroître ces dernières décennies: l’an dernier, la surface consacrée à la riziculture (en excluant le riz destiné à l’alimentation animale) est tombée sous 1,4 million d’hectares dans l’archipel, très en deçà du pic de 3,3 millions en 1960. Un déclin dû au vieillissement démographique et à la difficulté de trouver des successeurs aux cultivateurs.
Par ailleurs, une politique gouvernementale en vigueur depuis 1971 oblige les agriculteurs à réduire la superficie consacrée à la riziculture, au profit notamment d’autres céréales. La mesure, censée maintenir stables les prix du riz, a contribué à réduire les marges de manœuvre en cas de tensions sur l’offre.
Toru Wakui, président d’une grande exploitation de la région d’Akita (nord), fustige cette politique: le Japon devrait «s’efforcer d’accroître sa production de riz et les exportations vers les marchés étrangers» tout en facilitant l’accès des jeunes à l’agriculture, déclare-t-il à l’AFP. La crise actuelle est «une énorme opportunité» pour encourager l’émergence de grands exploitants à temps plein, beaucoup plus productifs et rentables, abonde l’universitaire Kazunuki Oizumin.
Le nouveau ministre de l'Agriculture Shinjiro Koizumi a décidé de céder directement aux détaillants le riz tiré des stocks stratégiques... provoquant aussitôt de longues files d’attente dans certains magasins. Les efforts gouvernementaux semblent porter leurs fruits: le prix au détail moyen a légèrement baissé début juin pour la deuxième semaine consécutive, à 4223 yens (23,90 francs) les cinq kilos.
- par
- Agence France-Presse
- https://www.20min.ch/fr/story/au-japon-le-prix-du-riz-double-les-agriculteurs-sonnent-l-alarme-103363245
Le gouvernement japonais prend de nouvelles mesures pour lutter contre la hausse des prix du riz en libérant 200 000 tonnes supplémentaires de son stock national. Cette dernière mesure fait suite à de précédents déblocages visant à stabiliser le marché et à rendre le riz plus abordable pour les consommateurs. Le riz, issu des récoltes de 2020 et 2021, sera distribué directement aux détaillants par le biais de contrats, sans passer par les méthodes traditionnelles de vente aux enchères.
Le ministre de l’agriculture, Shinjiro Koizumi, prévoit que le riz de la récolte 2020 sera vendu à un prix réduit de 1 700 yens les 5 kilogrammes, ce qui est nettement inférieur aux prix actuels du marché. Le réseau de distribution englobera les principaux détaillants ainsi que les petites chaînes de supermarchés et les magasins spécialisés. Les demandes de participation au programme seront ouvertes mercredi.
Diminution du stock national d’urgence
Si cette mesure devrait atténuer quelque peu la pression sur les prix du riz, elle réduira la réserve de riz d’urgence du Japon à environ 100 000 tonnes. Cet épuisement a suscité des inquiétudes quant à l’adéquation des réserves en cas de crise nationale ou de mauvaise récolte. Le ministre Koizumi a exprimé son intérêt pour l’exploration d’options visant à augmenter les importations de riz afin de soutenir l’offre nationale et d’atténuer les risques futurs
La décision de débloquer les réserves de riz intervient dans un contexte de frustration du public face à la flambée des prix, qui ont doublé par rapport à l’année dernière. Les pénuries dans les magasins d’alimentation persistent depuis l’été dernier. Le gouvernement soupçonne certains grossistes et agriculteurs de contribuer à la flambée des prix en stockant du riz en prévision de nouvelles augmentations.
Réponse du gouvernement
Au début du mois, le Premier ministre Shigeru Ishiba a convoqué une réunion avec les ministres concernés afin d’aborder la politique japonaise en matière de riz et d’enquêter sur les facteurs à l’origine de la hausse soutenue des prix. C’était la première fois que le gouvernement puisait dans ses réserves pour faire face aux pénuries de distribution.
Koizumi, qui a pris ses fonctions de ministre de l’agriculture en mai à la suite de la démission de son prédécesseur, estime que les ventes directes aux détaillants permettront de faire baisser les prix. Il assure le public que les réserves restantes sont suffisantes pour répondre aux urgences telles que les catastrophes naturelles ou les mauvaises récoltes, citant la quantité relativement faible libérée après le tremblement de terre et le tsunami dévastateurs de 2011.
https://fr.businessam.be/le-japon-libere-ses-reserves-de-riz-pour-contrer-la-hausse-des-prix/
Plus personne ne peut acheter de riz au Japon : la 4e puissance mondiale au bord du gouffre 🇯🇵 Le Japon est en train de vivre sa pire crise économique depuis la Seconde Guerre mondiale. La dette publique a dépassé les deux cent trente-quatre pour cent du PIB, les obligations s’effondrent, les rayons de riz sont vides, et les manifestations secouent Tokyo. Même le Premier ministre a reconnu que la situation est "pire que celle de la Grèce".
Nouvelle panique obligataire....
Le Japon traverse actuellement une période critique qui ébranle l’apparente stabilité de son économie. Si l’inflation sous-jacente reste contenue, la flambée du prix du riz – denrée emblématique et centrale dans le panier de consommation des ménages japonais – a bouleversé la perception du coût de la vie. En quelques mois seulement, le prix de gros du riz a presque doublé, dépassant les 27 000 yens pour 60 kg.
Cette hausse soudaine, à la fois perceptible et tangible au quotidien, a rapidement provoqué une onde de choc dans l’arène politique. La première réaction du gouvernement a été d’autoriser le déblocage de 200 000 tonnes de riz issues des réserves stratégiques, avant de suspendre brutalement les ventes face à l’enthousiasme inattendu des distributeurs.
Cette initiative, visant à atténuer les pressions inflationnistes à l’approche des élections de l’été, révèle une tension bien plus profonde : le Japon sacrifie ses réserves de sécurité alimentaire pour tenter de contenir une crise de perception, symptomatique d’un déséquilibre structurel.
Mais la véritable menace se dessine sur un tout autre front : le marché obligataire japonais. Depuis avril, les rendements des titres à très long terme, notamment les obligations d’État japonaises à 40 ans (JGB), ont bondi de près de 100 points de base.
Pire encore, l’inversion de la courbe entre les maturités à 35 ans et à 40 ans, où les premières offrent désormais un rendement supérieur aux secondes, signale un profond dysfonctionnement. Ce type d’anomalie n’apparaît que sur des marchés extrêmement tendus, où la liquidité disparaît et où les indices de référence de valorisation s’effondrent.
Les investisseurs institutionnels japonais enregistrent déjà des pertes latentes substantielles, estimées à plus de 3 600 milliards de yens, selon leurs rapports de mars 2025.
Au premier trimestre 2025, quatre des principales compagnies d’assurance-vie japonaises ont enregistré des pertes latentes colossales, dépassant les 60 milliards de dollars au total. Nippon Life, leader du secteur, a à elle seule enregistré 25 milliards de dollars de pertes latentes, soit une hausse de 260 % sur un an. Ce chiffre reflète l'effondrement de la valorisation des portefeuilles obligataires, conséquence directe de la forte hausse des rendements des obligations d'État japonaises (JGB), notamment sur les maturités longues.
Ces pertes n'ont pas encore été comptabilisées en résultat net, car elles concernent des titres détenus jusqu'à leur échéance ou classés comme placements à long terme.
Cependant, elles fragilisent considérablement la solidité apparente des bilans de ces assureurs, dont la santé financière repose sur la stabilité des taux, aujourd'hui compromise. Si les taux restent durablement élevés, ou si une dégradation du marché contraint ces acteurs à liquider leurs titres, les pertes latentes pourraient se matérialiser, mettant en péril l'équilibre de l'ensemble du secteur de l'assurance japonais.
Ce phénomène soulève une préoccupation plus large : la pérennité du modèle japonais, fondé sur des décennies de taux d'intérêt ultra-bas. Les compagnies d'assurance-vie, comme les fonds de pension, ont investi massivement dans des titres à revenu fixe, notamment dans les JGB à très long terme.
Le ralentissement actuel des marchés remet en question non seulement la valorisation de leurs portefeuilles, mais aussi leur capacité à garantir des rendements stables à leurs assurés, dans un contexte de vieillissement accéléré de la population.
La Banque du Japon, qui détient plus de la moitié du marché obligataire national, ne peut plus cacher la vérité indéfiniment. En réduisant son soutien, elle révèle la réalité nue : les obligations japonaises ne valent plus ce qu’on pensait. Les pertes s’accumulent, la confiance s’érode et le marché perd pied.
Ce choc survient au pire moment. Autrefois perçu comme l’émetteur souverain le plus fiable et le premier créancier net mondial, le Japon vient de perdre ce statut. Il est désormais dépassé par l’Allemagne...
La dépréciation du yen a accéléré ce déclassement, mais c’est surtout le besoin croissant de rapatriement de capitaux – pour gérer la crise intérieure – qui en est la cause principale. Les implications mondiales sont considérables. Les institutions japonaises détiennent plus de 4 000 milliards de dollars d'actifs étrangers, dont une part importante en obligations américaines et européennes.
Si elles sont contraintes de liquider ces positions pour renforcer leurs bilans nationaux, les taux occidentaux augmenteront encore, provoquant une nouvelle onde de choc sur des marchés déjà affaiblis par les déficits américains.
La mauvaise performance de l'adjudication d'obligations américaines à 20 ans cette semaine pourrait bien être le premier signe avant-coureur de la situation
Les mécanismes du carry trade sur le yen, moteur discret mais puissant de la hausse des actifs mondiaux au cours des deux dernières décennies, sont également en train de s'effondrer. Alors que les rendements des JGB deviennent plus attractifs, les investisseurs japonais rapatrient leurs fonds, liquidant des positions qui soutenaient auparavant les actions américaines, les obligations européennes et les marchés émergents.
En début de semaine, le ministère japonais des Finances est intervenu discrètement pour apaiser la panique sur le marché obligataire suite à la flambée des taux à long terme. Il a envoyé un questionnaire aux principaux acteurs du marché sur les volumes d'émission de JGB, évoquant une possible réduction de l'offre afin d'apaiser la volatilité. Cette initiative a immédiatement fait chuter le rendement à 20 ans de plus de 20 points de base, reflétant une tentative de reprise de contrôle du marché par des ajustements techniques, sans annonce officielle de politique monétaire.
Une chute de la paire USD/JPY sous la barre des 140 points indiquerait un retour massif de capitaux vers le Japon, signe potentiel de tensions systémiques. On observe également une activité anormale sur les contrats à terme du S&P 500 pendant les heures de négociation asiatiques, suggérant que les institutions japonaises se couvrent activement ou vendent des actifs internationaux en pleine nuit.
Le monde financier est peut-être à l'aube d'un changement de régime. La répression financière, que l'on croyait reléguée au passé, fait un retour discret par la porte japonaise. Les autorités de Tokyo tentent déjà de manipuler la courbe des taux en ajustant l'offre de dette, espérant endiguer la panique sans provoquer de krach. Mais les marchés évoluent plus vite que les décisions politiques, et les précédents, notamment celui d'août 2024, montrent que lorsque les institutions japonaises commencent à vendre, les répercussions sont immédiates et se propagent à l'échelle mondiale.
Lors des grandes crises obligataires, le mécanisme de rupture est souvent le même : le système se fissure lentement au début, puis soudain, tout s’effondre. Tant que les pertes restent latentes, tant que personne ne vend, tout semble sous contrôle. Mais à un certain moment – lorsque les investisseurs se mettent à vendre pour se protéger, ou lorsque les pertes deviennent trop visibles pour être ignorées – le mouvement devient incontrôlable. Les prix chutent, les taux explosent, les pertes se matérialisent soudainement, et l’instinct de panique prend le dessus sur l’analyse.
C’est le point d’inflexion que redoute désormais Tokyo. Chaque intervention devient une tentative désespérée de repousser l’inévitable. Mais comme dans toute crise de confiance, plus le choc est retardé, plus son impact final est important.
À l’heure où les marchés obligataires perdent leurs repères et où les banques centrales elles-mêmes semblent fragiles, l’or physique redevient un ancrage de stabilité et de vérité comptable. Contrairement aux actifs financiers, qui reposent sur des promesses (de paiement, de remboursement ou de rendement), l’or physique n’est la contrepartie d’aucune dette, d’aucun engagement gouvernemental ni d’aucune politique monétaire. Il n’a besoin d’aucun tiers de confiance pour exister ou conserver sa valeur intrinsèque.
C'est précisément ce qui en fait le seul actif capable de garantir contre un choc obligataire systémique. Car, lors d'une crise obligataire profonde, ce ne sont pas seulement les rendements qui s'ajustent : c'est l'ensemble de la dette publique qui se fissure, avec des conséquences en cascade sur les devises, les réserves bancaires, les fonds de pension et la confiance dans les gouvernements eux-mêmes. Lorsque les détenteurs d'obligations d'État (assureurs, banques centrales, fonds de pension) réalisent que ces actifs ne sont plus sans risque, le réflexe est de rechercher une réserve de valeur universelle, liquide et insaisissable : c'est là que l'or entre en jeu.
Mais seule la possession directe d'or physique – et non papier, non hypothéqué, non stocké auprès d'un intermédiaire risqué – offre cette assurance ultime. L'or papier (ETF, contrats, certificats) peut être suspendu, taxé, voire déconnecté de son sous-jacent réel en période de crise.
L'or physique, en revanche, ne dépend ni des marchés, ni des banques, ni des plateformes de règlement. Tant au niveau individuel qu'institutionnel, c'est le seul actif totalement extérieur au système, lui permettant d'échapper aux politiques de répression financière, de contrôle des capitaux ou de confiscation indirecte par l'inflation.
Dans un monde où les grandes puissances monétaires sont toutes simultanément déséquilibrées – les États-Unis avec leurs déficits et leur dollar affaibli, le Japon avec ses obligations en faillite, l'Europe avec son instabilité politique – la possession d'or physique s'apparente à une police d'assurance contre l'improbable devenu possible : un effondrement de la confiance dans la dette souveraine.
Au-delà de la crise actuelle, c'est un modèle qui vacille. Le Japon ne peut plus jouer son rôle traditionnel de prêteur ultime, de stabilisateur silencieux des marchés mondiaux. Le reflux de l'épargne japonaise oblige le système à se réinventer. Ce qui se passe au Japon n'est donc pas seulement une crise des taux ou des taux de change, c'est un signal : les règles du crédit mondial sont en train d'être réécrites, et ceux qui anticipent auront une longueur d'avance.
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https://goldbroker.com/news/japan-new-bond-panic-gold-safe-haven-3549
Un ministre japonais démissionne après avoir déclaré ne jamais acheter de riz, car il en a droit gratuitement..... Les propos de Taku Etō ont suscité la colère, le prix du riz ayant presque doublé en un an, dans un contexte de flambée des prix alimentaires....
Le ministre japonais de l'Agriculture a démissionné après avoir déclaré ne jamais acheter de riz, car il en a droit gratuitement. Cette déclaration a suscité la colère de l'opinion publique dans un pays confronté à une flambée des prix alimentaires.
La démission de Taku Etō a accentué la pression sur le Premier ministre, Shigeru Ishiba, dont l'incapacité à endiguer la flambée des prix du riz et à résoudre une crise plus large du coût de la vie a suscité la colère des électeurs à l'approche des élections à la Chambre haute de juillet.
« Je viens de remettre ma démission au Premier ministre Ishiba », a déclaré Etō aux journalistes présents au cabinet du Premier ministre.
Etō avait essuyé des appels à la démission après avoir affirmé n'avoir jamais eu besoin d'acheter de riz, comptant plutôt sur les dons de ses partisans.
Etō avait initialement compati aux difficultés des consommateurs après que le gouvernement eut débloqué environ 300 000 tonnes de riz provenant des réserves d'urgence plus tôt cette année dans l'espoir de faire baisser les prix. Mais lors d'une collecte de fonds le week-end dernier, Etō a déclaré n'avoir « jamais acheté de riz moi-même, car mes sympathisants me font tellement de dons que je peux pratiquement le vendre ».
Les propos d'Etō ont provoqué la colère des consommateurs, qui doivent payer près du double pour un sac de riz par rapport à l'année dernière, selon des chiffres publiés en avril.
La pénurie de riz au Japon a été imputée à plusieurs facteurs, notamment les mauvaises récoltes dues aux fortes chaleurs de 2023 et les achats frénétiques provoqués par une alerte au « méga-séisme » en 2024. Les grossistes et les distributeurs prévoient également de constituer des stocks de riz en prévision de nouvelles pénuries.
La crise actuelle du riz et la hausse des factures alimentaires et énergétiques des ménages ont entamé la popularité du gouvernement d'Ishiba, quelques semaines avant les élections à la Chambre haute qui pourraient déterminer son avenir comme Premier ministre.
Selon un récent sondage Kyodo, 87 % des personnes interrogées se sont déclarées insatisfaites de la gestion des prix du riz par le gouvernement, tandis que la cote de popularité du cabinet d'Ishiba a atteint son plus bas niveau depuis son entrée en fonction en octobre dernier.
Le prix moyen du riz vendu dans les supermarchés au cours de la semaine précédant le 11 mai a atteint un record de 4 268 yens (29 dollars) pour 5 kg, contre 4 214 yens la semaine précédente et environ le double de l'année précédente.
En avril, le Japon a importé du riz de Corée du Sud pour la première fois depuis un quart de siècle afin de calmer la colère croissante des consommateurs.
Wed 21 May 2025 04.29 CEST
https://www.theguardian.com/world/2025/may/21/japan-farm-minister-resigns-rice-price
LA TEMPÊTE PARFAITE COMMENCE À SOUFFLER SUR LE SYSTÈME FINANCIER JAPONAIS...
Imaginez un système financier entier (banques, assurances et fonds de pension) qui, pendant des décennies, n'a jamais remis en question la solvabilité et la liquidité des obligations d'État de son propre pays parce que, quoi qu'il arrive, sa banque centrale était toujours prête à faire une offre au cas où il n'y aurait pas de preneur sur le marché. Ce que je viens de décrire est le système financier japonais depuis le début des années 1990, lorsque la Banque du Japon s'est lancée dans la politique monétaire peut-être la plus absurde jamais tentée dans l'histoire de la finance moderne : QE infini.
À cause de cela, selon les dernières statistiques, la Banque du Japon possède aujourd'hui plus de 50 % du montant total des obligations d'État japonaises en circulation. Qu'en est-il du reste ? 13,4 % sont détenus par les assureurs-vie, 9,8 % par les banques et 8,9 % par les fonds de pension. Les ménages japonais ne détiennent que 1,4 % des JGB, et il est difficile de les en blâmer étant donné qu'ils n'ont pratiquement pas payé d'intérêts pendant de nombreuses années. Seuls les 16,5 % restants sont entre les mains d'investisseurs étrangers, signe que l'appétit pour les JGB est faible en dehors des frontières du Japon.
En raison des politiques imprudentes et obstinées de la Banque du Japon, celle-ci a non seulement fortement faussé le marché des JGB, mais s'est elle-même retrouvée coincée. Qu'est-ce que cela signifie ? En raison de décennies de blocage de la découverte des prix, le marché des JGB n'a jamais atteint les prix qu'il aurait dû, et ce, conformément au montant impressionnant de la dette accumulée par le gouvernement japonais jusqu'à aujourd'hui – plus de 250 % de dette/PIB, le plus élevé au monde, et même plus élevé que celui de pays considérés comme « en faillite » d'un point de vue monétaire comme le Venezuela.
Je parie que vous vous demandez pourquoi le yen ne s'est pas dévalué davantage jusqu'à présent et ne s'est pas négocié au-delà de 160 $. La réponse est simple : l'intervention monétaire de la Banque du Japon, qui a utilisé ses réserves de change encore importantes, notamment en dollars américains. Permettez-moi de vous rappeler ce qui s'est passé l'année dernière : chaque fois que les traders, notamment les fonds spéculatifs, se sont préparés à forcer une dévaluation du yen, la Banque du Japon est intervenue, vendant des réserves et rachetant des yens sur le marché pour renforcer la monnaie.
La Banque du Japon a agi avec une telle force qu'elle a fini par comprimer ses positions courtes sur le yen, déclenchant un désendettement forcé des opérations de portage sur le yen, à l'origine du chaos que chacun connaît désormais sur les marchés. Paradoxalement, comme la Banque du Japon détient non seulement la majorité des obligations japonaises, mais aussi la majorité des actions cotées au Japon (via des ETF), lorsque les marchés boursiers ont commencé à s'effondrer, elle a dû recourir à la planche à billets pour sauver cette partie de son portefeuille. Il va sans dire que cette situation est de plus en plus intenable et contraint la Banque du Japon à maintenir le taux de change du yen face au dollar entre 140 et 160.
La pression sur la Banque du Japon s'accentue cependant, car l'inflation au Japon commence à peser lourdement sur l'économie nationale, ce qui entraîne une pression croissante à la hausse des rendements. La Banque du Japon a déjà géré cette situation en mettant en place un contrôle très strict de la courbe des taux, mais sa marge de manœuvre pour appliquer le même contrôle est aujourd'hui quasi nulle. Pourquoi ? Parce que l'inflation érode la valeur principale des obligations japonaises.
Par conséquent, plus les taux réels négatifs sont importants, plus il est préjudiciable pour les détenteurs de JGB de conserver ces actifs dans leurs portefeuilles. Que peut faire la BOJ ? Acheter tout le marché des JGB ? Imaginez : dans ce cas extrême, le yen en tant que monnaie n'aura plus de sens, car tous les investisseurs nationaux détiendront alors des actifs étrangers et commenceront à effectuer des transactions en devises, comme c'est le cas, par exemple, au Venezuela, où la monnaie locale n'est utilisée que pour les dépenses courantes.
À ce stade, la valeur du yen sera fixée sur le marché international simplement comme la valeur des réserves japonaises par rapport au montant total de l'offre en circulation de yen, comme je l'avais mis en garde dans mes articles il y a un an et lorsque j'ai montré comment le yen devrait objectivement s'échanger à 300 ou plus contre le dollar.
Alors que l'efficacité de l'assouplissement quantitatif de la Banque du Japon s'amenuise de jour en jour et que sa tentative de normalisation du système monétaire japonais a échoué avant même d'avoir commencé, la Banque du Japon n'a manifestement plus grand-chose à faire que de repousser l'échéance au maximum, en espérant que le gouvernement intervienne enfin et mette en place les mesures financières draconiennes et douloureuses nécessaires pour remettre l'économie japonaise sur une trajectoire viable.
Je ne m'attends pas à ce que le gouvernement japonais le fasse intentionnellement, à l'instar du gouvernement grec qui n'a agi que lorsque l'Europe et la communauté financière internationale l'y ont contraint il y a plus de dix ans. Les propos tenus la semaine dernière par le Premier ministre japonais, décrivant la situation du Japon comme pire que celle de la Grèce à l'époque, auraient dû déclencher une alarme mondiale massive.
Mais le Japon est bien plus grand que la Grèce et personne n'est prêt à prendre ce désastre au sérieux pour l'instant. Peut-être le feront-ils lorsque les institutions financières locales commenceront à s'effondrer les unes après les autres et que le Japon se trouvera incapable de les renflouer seul.
La banque Norinchukin est celle qui se trouve dans la situation la plus difficile et est déjà techniquement insolvable si l'évaluation à la valeur de marché de ses actifs est correctement effectuée, comme je l'ai décrit à maintes reprises jusqu'à mon dernier article « L'implosion de la banque Norinchukin commence officiellement ».
Cette banque vient d'annoncer près de 13 milliards de dollars de pertes pour le dernier exercice et, sans l'augmentation de capital finalisée à la toute dernière minute fin mars, elle n'aurait pas été en mesure de maintenir le capital minimum requis pour fonctionner, même compte tenu de la valeur gonflée de ses actifs. Norinchukin n'est pas cotée en bourse, ce qui explique pourquoi elle ne fait pas autant la une des journaux qu'elle le devrait, étant la deuxième banque du pays derrière Japan PostBank (« Yucho »).
Comment se fait-il que la santé de Norinchukin soit si mauvaise alors que les trois plus grandes banques commerciales cotées du Japon ont enregistré des bénéfices records ? La situation n'est pas très différente de celle de Bank of America, par exemple, qui accumule des pertes de cent milliards de dollars, comme je l'ai décrit dans « "LES RÉSULTATS DE LA Bank of America POUR LE PREMIER TRIMESTRE : ENCORE DE LA POUDRE AUX YEUX POUR CACHER SON INSOLVABILITÉ" ».
Combien de temps encore les investisseurs continueront-ils à fermer les yeux et à faire comme si tout allait bien ?
Je ne suis pas sûr qu'ils pourront ignorer la crise financière croissante au Japon bien longtemps, et non pas parce que la situation de SoftBank se détériore rapidement comme le montrent ses derniers résultats financiers (« SOFTBANK MISE TOUT SUR L'AI AVEC LE PEU D'ARGENT QU'IL LUI RESTE" »), mais à cause des pertes énormes qui commencent à apparaître de la part de compagnies d'assurance japonaises habituellement discrètes.
La semaine dernière, la première compagnie d'assurance japonaise, Nippon Life, a annoncé que ses pertes non réalisées sur obligations papier ont triplé pour atteindre le montant stupéfiant de 25 milliards de dollars à la fin du mois de mars (Japan's Top Life Insurer Says Unrealized Bond Loses Tripled), hier, Meiji Yasuda Life, une autre grande compagnie d'assurance japonaise, a annoncé que ses pertes non réalisées à la fin du mois de mars avaient été multipliées par huit en un an pour atteindre 9,7 milliards de dollars (les pertes sur obligations papier de Meiji Yasuda ont été multipliées par huit avec la hausse des taux).
Alors que tout le monde regardait avec incrédulité les rendements des obligations japonaises à 30 et 40 ans atteindre des sommets historiques chaque jour, j'étais le seul, à ma connaissance, à avertir que cela était désastreux pour les assurances japonaises, et maintenant tout le monde est tellement surpris de les entendre signaler des trous massifs dans leurs livres.
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Les obligations japonaises à 30 et 40 ans s'effondrent, les rendements flambent, et un désastre financier majeur se profile à l'horizon.... Le carry trade sur le yen est menacé..
Le QT de la Banque du Japon, une inflation supérieure à celle des États-Unis, un désastre budgétaire atroce, un yen dévalué : tout cela se combine...
Le Japon, dont l'inflation est désormais nettement supérieure à celle des États-Unis (IPC global de 3,6 % et IPC sous-jacent de 3,2 %) observe avec stupéfaction la flambée des rendements de ses obligations à très long terme, tandis que la Banque du Japon a accéléré son QT cette année, initié mi-2024. Le superhéros est le rendement des JGB à 40 ans, qui a encore bondi de 11 points de base, atteignant 3,56 % depuis début avril, soit une hausse de 100 points de base. Une hausse du rendement signifie une baisse du prix.
Malgré cette hausse vertigineuse, le rendement à 40 ans reste légèrement inférieur à l'inflation globale du Japon, et donc légèrement négatif en termes réels. Les nouveaux acheteurs d'obligations continuent de se faire arnaquer en termes de rendement.
Les détenteurs d'obligations qui ont acheté de nouvelles obligations à 40 ans il y a quelques années, lorsque le rendement était inférieur à 1 %, voire à 0,5 %, sont écrasés par le prix, car une telle hausse du rendement sur une obligation à très long terme entraîne l'effondrement du prix de marché de l'obligation. S'ils ne veulent pas subir de perte en la vendant, ils peuvent conserver l'obligation jusqu'à son échéance, encaissant un coupon de 0,5 %, voire plus, par an, pendant des décennies, puis se faire rembourser sa valeur nominale à l'échéance, dont le pouvoir d'achat sera fortement diminué par des décennies d'inflation. Une inflation sans compensation.
La note de crédit du Japon – A1 par Moody’s, A+ par S&P – est trois crans plus basse que la note de crédit américaine, déjà entachée.
Lundi, lors de son intervention au Parlement contre les baisses d’impôts financées par de nouvelles émissions de dette, le Premier ministre Shigeru Ishiba a qualifié la situation financière du Japon d’« extrêmement mauvaise, pire que celle de la Grèce », situation qu’elle connaît depuis de nombreuses années en termes de ratio dette/PIB.
Mais le Japon n’est pas la Grèce. Il possède sa propre monnaie et dispose de milliers de milliards de dollars de titres libellés en devises étrangères, dont 1 130 milliards de dollars de bons du Trésor américain, qu’il peut vendre pour soutenir le yen, et il est un important exportateur de produits manufacturés de grande valeur. Or, le yen a plongé face au dollar américain et aux autres grandes devises ces dernières années.
Malgré la flambée des rendements, les problèmes budgétaires et l'inflation au Japon, le rendement à 40 ans reste inférieur à celui du Trésor américain à 30 ans, qui a brièvement frôlé les 5 % plus tôt dans la journée.
Ces obligations japonaises à 40 ans restent donc une très mauvaise affaire, ce qui était devenu évident pour les acheteurs potentiels, qui ont perdu tout intérêt. Le rendement augmente donc, cherchant des acheteurs, maintenant que la Banque du Japon a commencé à se défaire de ses propres avoirs.
Mais la Banque du Japon détient toujours 52 % de l'ensemble des obligations japonaises, et les pertes sur titres (ou pertes courantes) importent peu pour une banque centrale. De plus, les entités contrôlées par l'État détiennent une part importante des obligations japonaises. Malgré l'énorme dette du Japon, une part très limitée est détenue par le secteur privé.
Le rendement des obligations d'État japonaises à 30 ans a bondi de 11 points de base à 3,09 %, après une envolée spectaculaire, alors que les acteurs du marché se débattaient avec la perspective d'une inflation persistante, voire plus forte – car une inflation plus forte est un moyen de gérer le désordre budgétaire à ce stade avancé – et avec l'idée effrayante que la Banque du Japon, désormais en proie à l'inflation, ne sera plus l'acteur incessant sur le marché obligataire qui fera remonter les prix et baisser les rendements. C'était peut-être terminé.
Le rendement des obligations japonaises à 10 ans a augmenté de manière beaucoup plus modeste pour atteindre seulement 1,53 % actuellement, soit moins de la moitié du taux d'inflation, ce qui est nettement négatif en termes réels et constitue donc une situation extrêmement défavorable. Mais ce taux est en hausse par rapport aux rendements négatifs qu'il a connus de manière intermittente entre 2016 et 2019.
(extraits)
Wolf Richter •
https://wolfstreet.com/2025/05/20/japans-30-year-and-40-year-bonds-crater-yields-spike-huge-mess-coming-home-to-roost-yen-carry-trade-at-risk/
un commentaire sur le site de Tim Morgan :
"Méditez un instant. Le S&P est plus surévalué que jamais par rapport aux obligations à long terme au cours des 40 dernières années, et il est probablement le plus surévalué de l'histoire.
Et nous sommes aujourd'hui au bord d'une crise obligataire non seulement américaine, mais mondiale, avec le Japon en tête.
Cela rappelle l'aphorisme d'Hemingway sur la faillite : progressivement puis soudainement.
À l'origine de tout cela se trouvent les mêmes facteurs qui ont provoqué l'effondrement de Wall Street en 1929 : la fin de la bulle du crédit de la fin des années 1920, conjuguée au Smoot Howley Tariff Act de 1930."
Le Fonds monétaire international (FMI) tire la sonnette d’alarme, ce vendredi 7 février, sur le «risque important» d'un déficit budgétaire aggravé au Japon. L'institution redoute les vastes mesures de relance engagées par Tokyo. ..
Le FMI inquiet pour l'économie nippone. Le Fonds monétaire international s'est alarmé, ce vendredi 7 février, du «risque important» de voir le déficit budgétaire du Japon se creuser davantage avec les vastes mesures de relance engagées par Tokyo, au risque de réduire ses marges d'action. «Il existe un risque important que le déficit se creuse davantage, compte tenu des exigences politiques avec lesquelles doit composer le gouvernement minoritaire» du Premier ministre Shigeru Ishiba, a indiqué l'institution dans son rapport régulier («chapitre IV») sur l'économie nippone.
«Il convient d'éviter cela, car la marge de manœuvre budgétaire reste limitée» pour réagir à d'éventuels chocs économiques, s'inquiète également l'organisation basée à Washington. Après un échec cuisant aux législatives d'octobre, où il a échoué à conserver la majorité absolue au Parlement, M. Ishiba est obligé de composer avec les exigences d'autres formations politiques. Son cabinet a fait adopter mi-décembre un plan de relance colossal équivalant à 136 milliards d'euros pour doper le pouvoir d'achat face à l'inflation, avec enveloppes aux ménages vulnérables, subventions pour le carburant, baisse des revenus imposables…
Des risques persistants pour la croissance japonaise
En conséquence, le FMI table sur un déficit budgétaire de 2,2% du Produit intérieur brut (PIB) en 2025 et en 2026, contre 2,1% en 2024, selon des prévisions dévoilées ce vendredi. L'endettement du pays devrait s'infléchir légèrement cette année, à 232,7% du PIB. Or, «la composition des dépenses publiques devrait être plus propice à la croissance, notamment en éliminant les subventions mal ciblées comme les subventions énergétiques, tout en préservant les investissements publics de qualité», insiste le rapport. Pour ne pas creuser le déficit, «toute mesure expansionniste» visant à stimuler l'économie «doit être compensée par des recettes plus élevées ou par des économies sur d'autres dépenses ailleurs dans le budget» pour conserver des marges de manœuvre financières, recommande le Fonds.
D'autant que le rapport pointe des risques persistants pour la croissance japonaise : «fragmentation géo-économique» croissante et guerres commerciales, volatilité des prix énergétiques et alimentaires, faiblesse de la consommation intérieure… Les ménages nippons ont ainsi réduit leurs dépenses de 1,1% en 2024, découragés par l'inflation, selon des chiffres gouvernementaux publiés vendredi.
Le danger des entreprises «zombies»
Enfin, le FMI pointe le danger d'entreprises «zombies», pas rentables depuis longtemps mais ayant survécu ces dernières années grâce à l'endettement sur fond de taux d'intérêt pratiquement nuls de la Banque du Japon (BoJ). Or, la BoJ a commencé depuis l'an dernier à relever ses taux d'intérêt au risque de mettre en difficultés ce précaire équilibre.
«Les taux d'intérêt extrêmement bas du Japon ont peut-être permis aux entreprises à faible productivité de survivre plus longtemps qu'elles ne l'auraient fait autrement, retardant ainsi la restructuration économique nécessaire», se désole le FMI. «Des réformes visant à améliorer la mobilité de la main-d'œuvre entre entreprises contribueraient à améliorer l'efficacité de l'allocation des ressources et à stimuler la productivité», souligne le rapport.
https://www.capital.fr/economie-politique/japon-attention-aux-risques-de-choc-le-fmi-tire-la-sonnette-dalarme-1508978
Le Japon face au défi de l’inéluctable déclassement...Il y avait bien longtemps que le Japon n’avait pas connu un tel cycle inflationniste. Mais une hausse des prix à la japonaise. Avec un maximum de 4,3% en janvier 2023, le pic a finalement été très modeste par rapport à ce qu’ont vécu les autres grandes économies avancées et le soufflé est retombé depuis
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Le yen tombe à son plus bas niveau face au dollar depuis trente-huit ans... Alors que l’autonomie alimentaire du pays n’était que de 40 %, la faiblesse du yen complique toujours un peu plus le quotidien des Japonais....Le 26 juin, le taux de change entre le yen japonais et le dollar américain s’est établi à 1 dollar pour 160,87 yens, un niveau jamais enregistré depuis décembre 1986, rapporte la chaîne publique japonaise NHK. À titre de comparaison, début 2023, 1 dollar valait 130 yens.
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Romance fictive, fiancé d'une heure... Le Japon, laboratoire des nouvelles formes d’amour...Natalité au plus bas et taux de célibat qui explose : tout semble indiquer que les Japonais ont renoncé à l’amour. Mais les chiffres sont trompeurs, car au Japon, de plus en plus, on aime autrement. L'archipel, qui est pourtant en retard sur le mariage homosexuel – toujours considéré comme illégal –, est devenu le laboratoire des nouveaux types de relations : virtuelles, solitaires ou encore désintéressées du sexe
Le Japon bat de l’aile. L'économie japonaise est entrée en récession, perdant son titre de troisième économie mondiale au profit de l’Allemagne et soulevant des doutes quant à la date à laquelle la banque centrale commencerait à mettre fin à sa politique monétaire ultra-accommodante. La chute du yen explique notamment le repli japonais.
En 2023, le PIB allemand s’est élevé à 4 500 milliards de dollars, contre 4 200 milliards de dollars pour le Japon, note Le Monde. Toutefois, en données ajustée de l’inflation et des variations saisonnières, l’économie japonaise a augmenté de 1,9 % l’an dernier tandis que l’économie allemande s’est contractée de 0,3 %.
Reprise difficile. Certains analystes avertissent déjà d’un nouveau recul de l'économie japonaise lors du trimestre en cours, alors que la faible demande en Chine, la consommation atone et les arrêts de production dans l’une des unités de Toyota semble indiquer que la reprise de l'économie japonaise sera difficile.
Le produit intérieur brut (PIB) du Japon a reculé sur la période octobre-décembre de 0,4 % en rythme annualisé, après une contraction de 3,3 % au trimestre précédent, montrent les données gouvernementales publiées jeudi. Les analystes interrogés par Reuters anticipaient en moyenne une croissance de 1,4 %. Une récession est définie par deux trimestres consécutifs de baisse du PIB.
De son côté, l’Allemagne pâtit d’une faible demande extérieure qui grève sa puissance exportatrice. Les coûts de l’énergie sont élevés, impacts son secteur manufacturier, et la politique de taux d’intérêt élevés de la Banque centrale européenne dans le but de vaincre l’inflation ont un coût économique.
Manque « d’élan ». Bien que de nombreux analystes s’attendent à ce que la Banque du Japon (BoJ) mette progressivement fin à ses mesures de relance monétaire massives cette année, ces données pourraient remettre en question les prévisions de banque centrale, selon lesquelles la hausse des salaires devrait soutenir la consommation et maintenir durablement l’inflation autour de son objectif de 2 %.
« Deux baisses consécutives du PIB et trois baisses consécutives de la demande intérieure sont de mauvaises nouvelles, même si les données peuvent encore être révisées », a déclaré Stephan Angrick, économiste en chef chez Moody’s Analytics.
Le ministre japonais de l’Economie, Yoshitaka Shindo, a souligné la nécessité de parvenir à une hausse des salaires pour soutenir la consommation, qu’il a décrite comme « manquant d'élan » en raison de la hausse des prix.
D’après les données officielles, la consommation privée – qui représente plus de la moitié du PIB nippon – a reculé de 0,2 % au quatrième trimestre, alors que les analystes attendaient une hausse de 0,1 %. La demande externe a ajouté 0,2 point de pourcentage à la croissance, alors que les analystes s’attendaient à une contribution de 0,3 point.
(Avec Reuters)
https://www.lopinion.fr/economie/le-japon-entre-en-recession-laissant-lallemagne-devenir-la-troisieme-economie-mondiale?utm_campaign=Edition_de_7h30&utm_medium=email&utm_source=newsletter&actId=ebwp0YMB8s3YRjsOmRSMoKFWgZQt9biALyr5FYI13OrzvX4JyQgixkaJzpCEBODB&actCampaignType=CAMPAIGN_MAIL&actSource=508768
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Le "modèle" japonais de la dette illimitée, c'est terminé | Or.fr
https://or.fr/actualites/modele-japonais-dette-illimitee-est-termine-2956
Le "modèle" japonais de la dette illimitée, c’est terminé...Le Japon et l’Europe, qui ont trop attendu pour relever leurs taux d’intérêt, se prennent en pleine face la hausse des prix de l’énergie et des matières premières...C’est peut-être déjà trop tard : la crise va frapper et elle sera violente... la première menace face à une dette devenue impossible à rembourser et des intrants (énergie, matière premières) en hausse, c’est une inflation élevée et durable, spoliatrice et destructrice. Voici le programme, pour au moins 2023…
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Le Japon laisse l'Allemagne derrière lui et opère son tournant nucléaire
https://fr.businessam.be/le-japon-laisse-lallemagne-derriere-elle-et-opere-son-tournant-nucleaire/
Le Japon laisse l’Allemagne derrière lui et opère son tournant nucléaire....Face à la crise énergétique, le Japon change de politique nucléaire, alors que c’était encore impensable il y a quelques années. L’opération vise aussi à atteindre ses objectifs de réduction d’émissions de carbone. La consommation de charbon, entre autres, est repartie à la hausse.
Le Japon prévoit de doubler ses dépenses de défense d’ici 2027, la plus forte augmentation en près de 70 ans.
Le pays est-asiatique est situé dans un quartier de plus en plus turbulent, y compris les survols de missiles, l’invasion de l’Ukraine par la Russie, et l’agressivité de la Chine dans la mer de Chine méridionale et contre Taiwan.
Le Japon prévoit une augmentation massive des dépenses de défense, qui doublerait ce qu’il dépense pour la sécurité nationale en seulement cinq ans. La position du pays en Asie de l’Est le place inconfortablement proche de la Chine et de la Russie et de la Corée du Nord. L’augmentation servira à combler un certain nombre de lacunes, y compris les armes offensives du Japon, un nouvel avion de chasse et le stockage de munitions pour les éventualités en temps de guerre.
Selon Nikkei Asia, le Premier ministre japonais Nobuo Kishida a demandé à son cabinet de trouver un moyen d’augmenter le budget de la défense du Japon d’environ un pour cent du PIB à deux pour cent, le doublant effectivement. Le programme quinquennal est censé se dérouler entre 2022 et 2027.
La politique de défense pacifiste du Japon, instituée à la fin de la Seconde Guerre mondiale, appelle le pays à dépenser le minimum nécessaire pour défendre le pays. Selon le Stockholm International Peace Research Institute (SIPRI), le Japon d’après-guerre a commencé à dépenser pour la défense en 1952, à 2,07 pour cent du PIB. Ce chiffre a plafonné à un peu moins de 1 % en 1962, et la politique non officielle du pays a été de maintenir les dépenses à moins de 1 %. Le nombre a finalement dépassé le plafond de 1 % en 2020, pour s’établir à 1,03 %.
https://www.popularmechanics.com/military/a42178924/japan-doubles-defense-budget/
Ce film japonais d'anticipation imagine une société qui décide de se débarrasser légalement, et de manière industrielle, des plus de 75 ans.
Ce film d'anticipation de la Japonaise Chie Hayakawa interprète radicalement la tradition japonaise "Ubasute", le suicide des personnes âgées se sentant inutiles à la société, déjà abordée en 1983 par Shohei Imamura dans La balade de Narayama. Dans la sélection officielle du Festival de Cannes 2022 Un certain regard, Plan 75, sort en salles le 7 septembre.
Le film s’ouvre sur un bain de sang qui rappelle le massacre de Sagamihara : 19 résidents d'un foyer pour handicapés assassinés sauvagement en 2016 par un jeune homme qui voulait débarrasser le Japon de ces personnes "inutiles". La suite du film est beaucoup plus feutrée mais pas moins violente. Dans un futur proche, le gouvernement japonais décide de régler le problème du vieillissement de sa population en votant une loi autorisant l'élimination volontaire des seniors, jugés inutiles et considérés comme une charge pour la société.
Anciens ostracisés
Ce projet baptisé "Plan 75", vendu comme un "droit à l'euthanasie", est basé sur le volontariat. Souvent en difficulté financière, isolés, avec de faibles revenus, les personnes âgées se laissent convaincre par des agents dépêchés aux quatre coins du pays pour recruter les candidats au suicide.
On leur propose de l'argent et un accompagnement logistique et humain pour mettre fin à leurs jours. Une personne les appelle régulièrement pour faire le point, échanger, jusqu'à la date fatidique.
On suit le destin de quatre protagonistes impliqués dans cet effarant plan. Michi travaille encore dans un hôtel malgré son grand âge mais elle finit par être contrainte de prendre sa retraite. Sans revenu, elle signe pour le Plan 75 mais s'attache peu à peu à la jeune femme qu'elle a en ligne régulièrement, et inversement.
Maria, une aide-soignante philippine a besoin d'argent pour faire soigner sa petite fille malade. Elle est embauchée pour travailler dans un de ces lugubres centres où se déroule de manière industrielle la mise en œuvre du plan 75. Iromu, irréprochable et efficace recruteur du Plan 75 est quant à lui confronté à un imprévu inattendu quand il se retrouve nez à nez avec son vieil oncle venu pour souscrire au Plan 75…
"PLAN 75 n'existe pas dans la réalité, mais tout ce qui est décrit dans le film existe"
Chie Hayakawaréalisatrice de "Plan 75"
Plus que l'euthanasie, c'est la place des personnes âgées dans la société japonaise qui est ici questionnée. Le film se concentre sur des êtres encore en vie, plus que sur la phase finale du plan. Le film montre comment les anciens sont ostracisés, isolés, et souvent plongés dans la misère, faute de pension de retraite, et comment la honte les empêche de réclamer l'aide sociale. Le film souligne la radicale efficacité de la société japonaise, avec des citoyens obéissants qui exécutent sans broncher ce projet morbide, au nom de l'intérêt collectif.
Éveil des consciences
La réalisatrice filme sans concession mais avec une grande délicatesse cette vieillesse encombrante, les corps fatigués, la tristesse et la lassitude qui mangent les regards, mais aussi la gaieté et la vie qui continue à battre la mesure malgré l'avancée de l'âge, cette vitalité qui rend ce suicide obligé d'autant plus barbare.
C'est dans l'intimité des personnages, dans l'histoire personnelle des protagonistes, que se révèle l'humanité, autant du côté des victimes, que des exécutants du plan. Les consciences s'éveillent dès lors que les individus ne sont plus de simples numéros, mais des êtres singuliers, reconnaissables, car définis par autre chose que leur statut social, ou leur âge.
A travers ce film d'anticipation, c'est bien la dureté de la société japonaise d'aujourd'hui, basée comme dans tous les pays développés sur la rentabilité et le résultat, que dénonce la réalisatrice et la nécessité de conserver les liens, pour préserver l'humanité qui est en nous.
L'actrice Chieko Baisho, entourée par un chœur d'acteurs tous bouleversants, compose à merveille le personnage de Michi, cette vieille dame traversée par des vents contraires. Actrice et chanteuse légendaire, cette comédienne fut la star de la série Tora-San, comémorée pour son cinquantième anniversaire à la Maison de la Culture du Japon à Paris jusqu'en décembre.
Ce bouleversant premier long-métrage à la réalisation parfaitement maîtrisée a reçu la Mention Spéciale Caméra d’Or au Festival de Cannes 2022.
La fiche
Genre : Science-fiction
Réalisatrice : Chie Hayakawa
Acteurs : Chieko Baisho, Yumi Kawai, Hayato Isomura
Durée : 1h52
Pays : Japon, France
Sortie : 7 septembre 2022
Distributeur : Eurozoom
Synopsis : Au Japon, dans un futur proche, le vieillissement de la population s’accélère. Le gouvernement estime qu'à partir d’un certain âge, les seniors deviennent une charge inutile pour la société et met en place le programme "Plan 75", qui propose un accompagnement logistique et financier pour mettre fin à leurs jours. Une candidate au plan 75, Michi, un recruteur du gouvernement, Hiromu, et une jeune aide-soignante philippine, Maria, se retrouvent confrontés à un pacte mortifère.
https://www.francetvinfo.fr/culture/cinema/sorties-de-films/plan-75-l-elimination-programmee-des-personnes-agees-dans-un-edifiant-premier-film-de-la-japonaise-chie-hayakawa_5252128.html#xtor=EPR-2-[newsletterquotidienne]-20220907-[lespluspartages/titre1]
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80 ans après Pearl Harbor, le Japon se rebâtit une armée
https://fr.businessam.be/80-ans-apres-pearl-harbor-le-japon-reconstruit-son-armee/
80 ans après Pearl Harbor, le Japon se rebâtit une armée...une réforme de l’armée japonaise, afin qu’elle puisse éventuellement prendre part à des missions d’attaque ou de protection, semble de plus en plus probable..
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Défense : face à la Chine et à la Corée du Nord, le Japon dévoile un budget de 50 milliards de dollars...Le ministère de la Défense va demander au Parlement de voter pour le prochain exercice fiscal démarrant le 1er avril 2022 ce budget de 5.480 milliards de yens, plus élevé que celui de 5.300 milliards de yens finalement approuvé pour l'exercice en cours
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Le Japon est le laboratoire du monde. C’est dans ce pays que furent mises en place pour la toute première fois, en 2001, les fameuses baisses de taux quantitatives ayant tenté de percer la barrière réputée infranchissable des taux d’intérêt nuls instaurés dès 1999...
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Le Japon semble vivre dans un monde parallèle tant il s’affranchit des règles budgétaires qui s’imposent à tout un chacun. Après le Venezuela et le Soudan, deux économies en perdition, c’est tout simplement le 3e pays le plus endetté au monde...
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Clémentine, la chanteuse française méconnue devenue une star au Japon... « Le Parisien » dresse le portrait de Clémentine Mitz, une chanteuse ignorée des fans français, mais dont les ventes d’albums explosent au pays du Soleil levant...Il s'agit de la plus écoutée des chanteuses françaises au Japon.
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Japon : tsunami, le téléphone du vent - ARTE Reportage - Regarder le documentaire complet | ARTE
https://www.arte.tv/fr/videos/099478-000-A/japon-tsunami-le-telephone-du-vent/
C’est une cabine téléphonique étrange, baptisée « le téléphone du vent ». Elle n’est connectée à aucun réseau. Située dans la préfecture d’Iwate, dévastée par le tsunami de 2011, le téléphone du vent - kaze no denwa - est devenu un phénomène de société. C’est un vieil homme qui a eu l’idée de l’installer dans son jardin, à Otsuchi. Ouverte à tous, cette cabine téléphonique attire aujourd’hui des visiteurs de tout l’archipel. Depuis dix ans, des Japonais s’adressent à leurs morts. Certains pleurent, d’autres restent silencieux, submergés par la douleur. Beaucoup de familles n’ont pas retrouvé les corps de leurs proches, emportés par le tsunami...
Ce que nous apprend le Japon sur le futur de la France.. Le Japon comme poisson pilote de l’économie française nous donne un aperçu de ce que pourrait être notre futur économique. Le Japon c’est d’abord en apparence une croissance qui s’étiole au fil du temps.....
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Japon : "L'activité économique va s'effondrer"
https://www.capital.fr/entreprises-marches/japon-lactivite-economique-va-seffondrer-1367372
..l'écroulement des commandes de machines-outils au Japon augure d'une diminution historique de l'activité économique du pays. Selon le responsable de la recherche macroéconomique chez Saxo Bank, "le pire est à venir"...
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Ce 1er mai, le Japon se découvre en Naruhito un nouvel empereur. Mais l'avenir de la dynastie millénaire reste fragile et repose désormais sur les épaules de Hisahito, 12 ans....................
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Les angoisses d'Hirohito sur sa responsabilité pendant la seconde guerre mondiale
D'après des journaux de son chambellan, l'empereur avait souhaité en 1980 demander pardon à la Chine pour la guerre sino-japonaise. LE MONDE | * Mis à jour le | Par Philippe Mesmer (Tokyo ...
Léna Mauger et Stéphane Remael nous font part de ce phénomène qui est beaucoup plus important que dans le reste du monde (85000 annuels déclarés à la police pour environ 100000 évaporés en plus). Cela s'explique déjà d'une part par la culture nippone où honte et déshonneur sont bien prégnants et d'autre part par la facilité à "s'évaporer" : il n'y a pas au Japon de recoupements d'informations administratives comme en France par exemple. Il est beaucoup plus difficile dès lors que l'on projette de "changer de vie" d'être retrouvé. ... ça génère une manne pour des détectives ... 360 à 430 € par jour soit 10800 à 14400 euros mensuels pour d'improbables retrouvailles. Beaucoup d'enquêtes s'arrêtant en cours faute d'argent suffisant. En parallèle, des associations se créent.
Les personnes rencontrées par ce journaliste et photographe ont des profils très différents. La majorité des cas ont fait suite à la récession Japonaise, au licenciement puis à la honte, d'autres ont été kidnappés par la Corée du Nord, beaucoup ont voulu se soustraire à des créanciers... d'autres à se soustraire à la pression scolaire et à la réussite sans faille des examens ... tous les portraits vous inviteront à découvrir une autre facette qui conduisent des hommes le plus souvent mais aussi des femmes à devenir des clandestins. Des ingénieurs deviennent ainsi des intérimaires précaires, d'autres serviront la cause pour nettoyer les lieux après Fukushima (... peu importe s'ils se prennent des radiations hors normes, ce sont déjà des fantômes, des sans-papiers ...)
"Les évaporés" nous renvoient aux incidences mondiales des spéculations et de ce qu'elles engendrent dans le contexte très particulier de la mentalité nippone qui n'accepte pas l'échec et le déshonneur. Récits graves, tristes, très touchants de leur parcours de vie.