finances : vous reprendrez bien un peu de déconfiture ?
La BNP est une banque qui va plutôt bien.
La Commerzbank est une banque qui va plutôt mal comme beaucoup de banques allemandes.
Le gouvernement allemand est donc tout à fait partant pour refiler le bébé bancal à la France en général et à la BNP en particulier.
Il est fort probable que cette opération fasse l’objet d’immenses tractations dans les coulisses entre Merkel et Macron pour en faire à la fois un fer de lance d’un resserrement des relations franco-allemandes, mais cela devrait aussi permettre d’arrimer nos deux systèmes financiers.
Avec une telle banque devenant “franco-allemande” ou l’inverse, nous verrions la création d’un monstre financier et bancaire d’une telle taille que l’expression “too big to fail” trouverait tout son sens.
L’intérêt c’est qu’une telle banque… ne pourrait plus faire faillite, et que la banque centrale sera obligée d’intervenir au moindre signe de faiblesse.
Il n’est pas certain que ce soit réellement une idée judicieuse.
Je ne parle même pas du carnage prévisible sur l’emploi dans les fonctions centrales.
Charles SANNAT
Inquiétudes à avoir autour de Chine, Hong-Kong et Canada ? Selon un rapport rendu public par la Banque des règlements internationaux - Bank For International Settlements (BIS) - les systèmes ...
...Quant à l'inflation, le responsable de la BRI se pose "une question à 1.000 milliards de dollars" en se demandant pourquoi "reste-t-elle résolument si faible, alors que les économies approchent ou dépassent les estimations de plein emploi et les banques centrales déploient des efforts sans précédent pour la soutenir?" "Il est préoccupant que personne n'en connaisse véritablement la réponse"...
Malgré le regain de tensions géopolitiques et de frictions commerciales, la croissance mondiale reste imperturbable. Elle n’a d'ailleurs jamais été aussi dynamique depuis 2013. Mais selon Béatrice Mathieu, rédactrice en chef adjointe à L'Express, cela ne veut va sans doute pas durer..
![Le nombre de banques européennes en difficulté augmente dangereusement - Express [FR]](http://resize.over-blog.com/170x170-ct.jpg?http://fr.express.live/wp-content/uploads/sites/2/2017/09/Banco-Popular.jpg)
Le nombre de banques européennes en difficulté augmente dangereusement - Express [FR]
Le nombre de banques européennes qui risquent de tomber en faillite sous peu a fortement augmenté l'année dernière en Europe.
Comme un air de déjà-vu. Fin juin, la dette des ménages américains a culminé à 12 840 milliards de dollars (10 820 milliards d’euros), selon les données publiées mi-août par la Réserve fédérale de New York. C’est plus que le sommet (12 680 milliards de dollars) atteint au troisième trimestre 2008. C’était au tout début de la crise financière née, aux Etats-Unis, de l’excès de crédits immobiliers contractés par des foyers peu aisés. Le scénario du pire va-t-il se reproduire ?
![Les cadres des grandes banques américaines vendent des actions de leur propre banque - Express [FR]](http://resize.over-blog.com/170x170-ct.jpg?http://fr.express.live/wp-content/uploads/sites/2/2017/08/Wall-Street-bull.jpg)
Les cadres des grandes banques américaines vendent des actions de leur propre banque - Express [FR]
Les cadres supérieurs et les dirigeants des 6 plus grandes banques des États-Unis ont constamment revendu des actions de leur propre banque récemment.
https://fr.express.live/2017/08/29/ventes-massives-actions-banques/
Les autorités européennes réfléchissent à des mesures permettant d’empêcher ponctuellement les retraits sur les comptes en banque. Un mécanisme censé éviter une catastrophe en cas de “bank run”... mais qui s’attire des critiques...
Jean-Michel Naulot, ancien banquier et ancien régulateur à l'AMF, met en garde contre les excès de la finance dans son dernier livre "Eviter l'effondrement", paru aux éditions du Seuil. Rediffu...
Dix ans après la crise des "subprimes", la bombe à fragmentation la plus dangereuse du système financier mondial continue de gagner en puissance...
Attali : « La prochaine crise financière »
https://olivierdemeulenaere.wordpress.com/2017/07/31/attali-prochaine-crise-financiere/
..Dans un mois, dans un an, dans dix ans, les prêteurs se rendront compte que leur creances pourraient ne pas être honorés et ils commenceront a prendre peur. Cela partira d’un incident plus ou moins mineur, en Italie, aux états unis, en Chine ou au Moyen Orient...
Quand le système bancaire parallèle menace gravement la stabilité financière...
Selon le dernier rapport du Conseil de stabilité financière, la "finance de l'ombre" pèse désormais 92 000 milliards de dollars, soit bien plus qu'avant la crise ! Comment expliquer que les ...
Incertitude sur les marchés financiers | Contrepoints
https://www.contrepoints.org/2017/07/28/295645-incertitude-marches-financiers
Le rapport annuel de l’Autorité des Marchés Financiers était expressément attendu et la sanction est tombée, la crise (ou le krach) risque de survenir à n’importe quel moment.... La crise est annoncée, mais la crise sera inattendue...
France : bientôt des bad banks ?
https://www.goldbroker.fr/actualites/france-bientot-des-bad-banks-1156
On a l’habitude de considérer que les systèmes bancaires malades sont ceux de l’Europe du Sud et de quelques pays de l’Europe centrale, et que l’Europe du Nord, France comprise, se porte relativement bien. Mais il faut de temps en temps revenir aux chiffres et à leur cruelle objectivité. C’est ce que nous propose l’aride mais très révélateur document du Parlement européen sur les prêts en défaut à la fin 2016 au sein de l’Union Européenne (liste des abréviations des pays) et publié le 13 juillet....
Cela commence à inquiéter les autorités. Les Britanniques sont lancés dans une dangereuse course à l'endettement pour financer leurs achats quotidiens. D'ici à la fin de l'année, un foyer moyen devrait être endetté à hauteur de 13.900 livres hors emprunt immobilier (15.700 euros), un nouveau record supérieur à celui atteint en 2007 avant la crise financière, a prévenu la confédération syndicale Trades Union Congress (TUC) dans un rapport alarmiste paru avant les élections...
Dix ans après la crise financière, craintes d'un nouveau choc
Explosion de la dette, taux d'intérêt bas, créances douteuses : les excès de la finance ravivent, chez les experts réunis aux rencontres économiques d'Aix-en-Provence, les craintes d'un nouveau choc, dix ans après une crise qui a bouleversé la planète.
"Il y aura une nouvelle crise, je ne sais pas quand, mais ce dont je suis sûr c'est qu'elle pourrait être un évènement dramatique pour notre style de vie, pour la démocratie et les valeurs libérales", a mis en garde Paul Tucker, ancien vice-gouverneur de la Banque d'Angleterre (BoE).
La question d'un possible nouveau choc mondial, lié aux nouvelles menaces pesant sur le secteur financier, revient régulièrement sur le devant de la scène, bien que la reprise économique mondiale soit sur la bonne voie.
Encore mercredi, le Fonds monétaire international (FMI) a alerté sur les "risques négatifs" que peuvent représenter pour l'économie globale "l'incertitude sur les politiques dans les économies avancées" mais aussi "les vulnérabilités du secteur financier et un soudain durcissement des conditions financières".
"Prise de risque excessive"
A l'été 2007, l'effondrement aux Etats-Unis du secteur immobilier et plus particulièrement des prêts immobiliers à risque "subprime", avait donné naissance à l'une des plus graves crises financières du siècle.
Mais dix ans après, "mis à part le fait qu'on ait plus de régulation aujourd'hui, la situation est pire d'un point de vue macroéconomique", a soutenu Alfonso Prat-Gay, ancien ministre argentin des Finances et du Budget.
"Les prix de l'immobilier aux Etats-Unis sont revenus à des pics", a-t-il poursuivi, tandis que "les niveaux d'endettement aussi bien dans le secteur public que privé" atteignent des sommets.
En France, l'endettement des sociétés françaises non financières est ainsi passé en 10 ans de l'équivalent de 50 % à 70 % du produit intérieur brut (PIB), a affirmé lundi l'Autorité des marchés financiers. "Une exception en Europe" qui pourrait se traduire par des "problèmes de solvabilité" en cas de remontée des taux ou de "choc sur l'économie".
Parmi les autres ombres au tableau citées par les experts, "la décennie de taux d'intérêt quasiment nuls a conduit à une prise de risque excessive par certains acteurs, par une survalorisation de certains marchés boursiers", a commenté pour sa part Catherine Lubochinsky, du Cercle des économistes, groupe de réflexion organisant l'événement.
"Mais paradoxalement, on peut aussi s'inquiéter d'une remontée des taux d'intérêt et de son impact" sur la stabilité économique et politique de certains pays.
Dans ce panorama pessimiste, les tentatives pour limiter les excès de la finance et se prémunir de prochaines crises ont toutefois permis quelques avancées, a rappelé Bruno Angles, président du Crédit Suisse pour la France et la Belgique.
Ainsi, "les exigences en fonds propres des banques ont été considérablement renforcées sur l'incitation des régulateurs", et "les mécanismes de résolution européens, comme par exemple le fonds de résolution unique (FRU) permettent d'apporter des éléments de réponse à la problématique des établissements +too big to fail+" ("trop gros pour faire faillite") dont la chute pourrait déstabiliser l'ensemble du système financier.
Croissance et inflation
Dans ce contexte d'incertitudes, seules la croissance et une dose d'inflation sont capables sur le long terme de prévenir de futures crises, a avancé Yves Perrier, le patron de la société de gestion d'actifs Amundi. "On ne résorbe pas un excès de dettes tel qu'on l'a aujourd'hui par des seules mesures d'austérité", prévient-il.
Si les prémices d'une nouvelle crise financière sont déjà apparentes pour certains, des spécialistes, comme Jean-Michel Charpin, du Cercle des économistes, ont dans le viseur d'autres sources d'instabilité.
Si une crise doit éclater, "elle viendra d'ailleurs", a affirmé l'économiste français.
Selon lui, "les sources d'instabilité dans le monde sont multiples, aussi bien sur le plan géopolitique avec la tentation de fermeture de la part de certaines populations" qui peuvent donner naissance "à des tensions considérables", alors que l'Europe en particulier est traversée par une montée des populismes.
09/07/2017 11:59:01 - Aix-en-Provence (AFP) - © 2017 AFP
L'AMF redoute une correction sur les marchés - Actualités Asset Management
L'Autorité des marchés financiers (AMF) met en garde contre le risque d'une " correction brutale sur les marchés ". A l'occasion de la présentation ce matin de sa cartographie des risques 2017,...
Le 7 juin dernier, la banque espagnole Banco Popular a été vendue pour un euro symbolique à sa rivale Banco Santander. Une mise en faillite et un rachat organisés au niveau européen en un temps record et sans débourser un seul centime d’argent public. Depuis, régulateurs et commentateurs soulignent à l’envie la qualité et l’efficacité des mécanismes post subprimes permettant de traiter les cas des banques en difficulté. C’est aller un peu vite en besogne...
La planète en marche, oui mais cette fois sur la tête. Les subprimes américains ressortent comme dans les années 2000, les banques américaines vont les titriser et l‘Europe se prépare à les voir débarquer. Surréaliste. Ce qui se prépare dans la sphère financière est surréaliste. L’Europe a pris hier la décision d’accepter la titrisation des créances américaines. En clair, ça veut dire que l’Europe s’autorise à acheter une partie des crédits immobiliers américains que Trump commence à autoriser. Les fameux subprimes....
Espagne: L'Etat craint de récupérer que 28% des aides aux banques
L'Etat espagnol pourrait ne récupérer que 28% des milliards d'aides publiques débloquées depuis 2009 pour sauver les banques du pays, estime la Banque d'Espagne dans un rapport publié ce vendr...
Le 7 juin dernier, la banque espagnole Banco Popular a été vendue pour un euro symbolique à sa rivale Banco Santander. Une mise en faillite et un rachat organisés au niveau européen en un temps record et sans débourser un seul centime d’argent public. Depuis, régulateurs et commentateurs soulignent à l’envi la qualité et l’efficacité des mécanismes post-subprime permettant de traiter les cas des banques en difficulté. C’est aller un peu vite en besogne....
'La crise financière, inévitable et imprévisible» Par Jean Marc Vittori «Le monde n’a pas connu de crise financière depuis cinq ans. Inutile d’espérer pour autant que nous ayons appris de nos erreurs. Les crises financières viennent de notre refus d’envisager des risques pourtant bien réels.» Voici l’introduction d’un éditorialiste de renom du quotidien économique Les Echos, en date du 16 juin 2017. Un point de vue réaliste, quelles que soient les différences en termes d’explications causales que nous pouvons avoir. (Réd. A l’Encontre)
La vitesse de circulation de la monnaie s’effondre aux USA
En économie, il y a quelques notions à connaître et quelques paramètres à surveiller. Cela peut sembler complexe, parfois même « ésotérique » ou incompréhensible tant tout cela est caché sous du vocabulaire abscons et pourtant je vous assure, il ne faut pas avoir peur de comprendre ce qu’est la « vélocité de la monnaie ».
Vélocité cela vient de « véloce », la rapidité donc, ou encore la vitesse.
Pour une meilleure compréhension, nous remplacerons donc « vélocité » par « vitesse ».
En quoi donc la vitesse de circulation est importante ?
Simple mes amis.
Pierre, Paul, Jacques et tous les habitants du pays imaginaire que l’on appellera « croissance » détiennent un billet dans la main. Si Pierre achète à Jacques une fois dans l’année, on dira que la vitesse de circulation de la monnaie est faible. Il n’y a eu qu’une seule transaction dans le pays « croissance ».
Si en revanche, Pierre, Paul et Jacques achètent à un qui revend à l’autre qui rachète à l’un puis à l’autre etc., la vitesse d’échange des billets augmente, MAIS il n’y a pas plus de billets.
On ne parle pas ici du nombre ou de la quantité de billets en circulation mais du nombre de fois où chaque billet existant va changer de main.
À chaque changement, il y a une transaction économique. Plus les billets changent vite de main, plus il y a de transactions commerciales, donc plus il y a de croissance… Pourtant, la quantité de monnaie n’a pas varié, c’est juste la vitesse de circulation de la monnaie qui a augmenté.
Vous comprenez donc que pour « générer » de l’inflation, il faut qu’il y ait plus de monnaie, mais aussi que la monnaie circule plus vite.
Si la vitesse de circulation de votre monnaie s’effondre, ce n’est pas bon signe, mais alors pas du tout, et c’est plutôt bienvenu en enfer qu’au paradis.
Or que se passe-t-il aux États-Unis, malgré une quantité massive d’injection de nouvelle monnaie et de billets tout neufs ?
La vitesse de circulation de la monnaie s’effondre comme vous pouvez le voir sur ce graphique.
(extrait d'un article de Charles Sannat, à lire ci dessous)
La banque espagnole Liberbank poursuit son plongeon boursier - Actualités Banque & Assurance
Victime collatérale de la mise en résolution de Banco Popular, la plus petite des banques espagnoles cotées, Liberbank, poursuit son plongeon boursier. L'action a chuté de plus de 37% en séanc...
Dettes publiques : on dirait le Sud...
Au sein de la zone euro, la dette publique va bientôt atteint 90 % du PIB, auxquels il faut ajouter la dette cachée, c'est-à-dire une partie du coût du vieillissement de la population. Les crit...
http://blogs.lecho.be/colmant/2017/06/dettes-publiques-on-dirait-le-sud.html
Alors que sa valorisation avoisine les 70 milliards de dollars, un gérant de fonds estime que les investisseurs qui ont misé dans Uber sont victimes d'un système s'apparentant à une pyramide de Ponzi. Selon Hamish Douglass, il n'y a que 1% de chance que le groupe évite la faillite dans les dix ans qui viennent.....
La frauduleuse explosion du bitcoin: sauve qui peut!
http://finance.blog.lemonde.fr/2017/05/25/la-frauduleuse-explosion-du-bitcoin-sauve-qui-peut/
... le Bitcoin continue à s’envoler sous la pression d’un marketing qui en fait une forme de roulette russe qui bénéficie à ceux et celles qui en connaissent la manipulation...Ce sont les derniers acheteurs qui sont les pigeons. Ils paieront au prix fort la dégringolade qui ne saurait tarder...
Dettes publiques et la fin de l'Etat-providence
Chaque élection importante le rappelle : la crise est loin d'être terminée. D'une ampleur exceptionnelle, elle devrait faire sentir l'amplitude de son cycle et la violence de ses effets sociaux ...
http://blogs.lecho.be/colmant/2017/05/dettes-publiques-et-la-fin-de-letat-providence.html
Les régimes de retraite des fonctionnaires américains travaillant dans les collectivités locales sont largement sous-financés. Comment en est-on arrivé là. Cette menace constitue-t-elle un danger pour l'économie américaine ?
Sortir de l'impasse de l'endettement
http://www.temoignagechretien.fr/articles/sortir-de-limpasse-de-lendettement
Pour beaucoup, la perspective de l’Union bancaire permettrait aux États d’échapper aux risques de devoir venir au secours de banques en faillite comme après 2008. La réalité est autre : l’Union bancaire ne sera effective qu’en 2023 et, d’ici là, il est probable qu’un nouveau krach se produira. Par ailleurs, le montant du fonds européen de sauvetage abondé par les banques ne sera que de 55 milliards, l’équivalent d’un verre d’eau sur un incendie, le total du bilan de la seule BNP-Paribas avoisinant 2000 milliards. Et le risque est réel : à Noël 2016, la plus ancienne banque italienne, Monte Dei Paschi di Siena, en faillite, a été nationalisée dans l’urgence, l’addition étant laissée aux contribuables de la Péninsule....Le rapport que j’ai rédigé à la demande du Parlement européen en 2015 révélait la situation préoccupante de beaucoup de banques. Le coût d’un nouveau krach financier de même sévérité que celui de 2008 serait d’au moins 1000 milliards d’euros en deux ans pour la zone euro. Ce rapport n’a pourtant fait l’objet d’aucun débat. Or l’imminence d’une nouvelle « correction » financière, sans doute avant 2020, est claire..
Les investisseurs des quatre coins du monde des marchés actions sont positionnés pour le nirvana d’une croissance mondiale synchronisée et qui s’accélère sous l’impulsion de la Chine et des États-Unis. Mais ils pourraient, au contraire, recevoir une double claque sino-américaine...
La japonisation des banques européennes, un danger mortel
https://www.goldbroker.fr/actualites/la-japonisation-des-banques-europeennes-un-danger-mortel-1114
...Le système se mord la queue : l’épargne captée par les banquiers et les assureurs sert essentiellement à financer la dette de l’État plutôt que l’économie réelle, il ne faut dès lors plus s’étonner de l’atonie de l’économie. L’État se croit intelligent en y répondant avec toujours plus de dépenses publiques pour "relancer" la croissance alors qu’il ne fait qu’aggraver le mal par ses déficits. Pendant ce temps-là, la dette augmente, rendant impossible toute remontée des taux à un niveau normal. On ne sortira pas de ce cercle vicieux sans une grave crise financière…
Un monde qui croule sous les dettes
http://lexpansion.lexpress.fr/actualite-economique/un-monde-qui-croule-sous-les-dettes_1796899.html
Jamais, en temps de paix, la planète n'avait été aussi endettée. Ménages, entreprises, Etats sont dopés aux bas taux d'intérêt. Un fardeau de 200000 milliards de dollars menace la stabilité du système économique et financier. ...
Si on tire une courte synthèse de l’évolution des dettes publiques, on en arrive au constat incontournable que les engagements sociaux, amplifiés par le vieillissement de la population et le tassement économique, rendront quasiment impossible leur diminution rapide. Les taux de croissance prospectifs sont trop faibles pour absorber une dette publique qui dépassera, lorsqu’on tient compte des décaissements de pensions futurs, largement la richesse nationale créée annuellement....(on peut déguster également les commentaires des internautes...)
Xerfi Canal TV a reçu Jean-Michel Quatrepoint, Journaliste et essayiste, pour parler de son livre "Bienvenue dans le pire des mondes" co-écrit avec le Comité ORWELL et Natacha Polony....
" Tous les ingrédients d'un nouveau krach sont réunis "
http://www.euractiv.fr/section/economie/news/tous-les-ingredients-dun-nouveau-krach-sont-reunis/
Le sénateur RDSE (ex-radicaux de gauche) du Var s’y penche sur « les possibilités de réédition d’un nouveau krach financier, presque dix ans après la crise ouverte en 2007 et à ce jour non terminée ». Sa conclusion est pessimiste : la probabilité « technique » d’une crise d’une ampleur équivalente « n’a pas diminué, bien au contraire. Tous les ingrédients d’un nouveau krach sont réunis », a-t-il déclaré aux sénateurs le 9 février lors de l’adoption de son rapport....
Les banques européennes mises en danger par les taux zéro
https://www.goldbroker.fr/actualites/les-banques-europeennes-mises-en-danger-par-les-taux-zero-1088
Les taux zéro atteignent les banques européennes au cœur de leur activité, et à cela il faut rajouter les créances douteuses, qui affectent particulièrement l’Italie, l’Espagne, le Portugal, la Grèce, Chypre, nous en avons parlé. Le plus inquiétant est que les banques des pays bien portants ne sont pas épargnées....
La récession européenne dévoilée par la consommation d’énergie…
Il est aisé de comprendre qu’énergie et économie évoluent ensemble. La production économique (sous toutes ses formes) est fortement dépendante de la consommation d’énergie. Par conséquent si une des composantes croît, l’autre devrait la suivre et vice versa. Si une baisse, l’autre aussi….
L’économiste Gaël Giraud. nous explique dans un excellent entretien rapporté par le journal du CNRS ceci: « Nos économies sont beaucoup plus dépendantes de l’énergie que les économistes « orthodoxes » ne veulent bien l’admettre« . Selon l’économiste, » lorsque la consommation d’énergie primaire augmente de 10 %, le PIB tend à croître de 6-7 % en moyenne, avec éventuellement un retard pouvant aller jusqu’à dix-huit mois« . Il poursuit en complétant la liste des variables nécessaires à la croissance. « L’énergie ne produit donc pas de la prospérité par magie : la technique, le capital et le travail lui sont complémentaires. C’est cette complémentarité qui, d’après mes travaux, est au cœur de la croissance économique que nous avons connue depuis deux siècles« .
Voici deux graphiques qui vont dans le sens de G Giraud et qui prouvent la corrélation entre consommation d’énergie et PIB. Nous voyons une tendance convergente plutôt fortement corrélée, même si elle se fait en décalage dans le temps…
Nous ne prenons donc pas trop de risques en prétendant que l’évolution de la consommation d’énergie est représentative de l’évolution économique d’une région.
Or, nous découvrons les chiffres de l’UE qui prouvent que la consommation finale d’énergie -c’est-à-dire expurgée de l’énergie utilisée par les producteurs d’électricité et dans les processus de transformation de l’énergie- atteinte en 2014 est inférieure à celle de 1990!
Grâce à ces données, nous pouvons confirmer à quel point la politique économique européenne est en échec, récessionniste, voire morbide depuis les années de la crise des subprimes et la politique monétaire de la Banque centrale européenne… La Grèce en est juste la victime fétiche qui permet de détourner l’attention du reste!
Nous confirmons ainsi nos précédents papiers sur la récession qui frappe l’UE…
Qu’en est-il en Suisse?
Eh bien en Suisse, nous observons une baisse aussi de la consommation d’énergie, et ce malgré une évolution démographique positive de l’ordre de 12% pour la période concernée (2000-2015). Nous voyons ainsi que pour certains, la politique migratoire est une quasi obligation pour éviter un effondrement économique!
Observations complémentaires
Voici deux graphiques supplémentaires dont l’intérêt est de montrer la répartition de la consommation par les moyens de transport.
Alors que l’on vous impose un trafic réduit dans certaines régions, nous observons une explosion de la consommation de carburants par l’aviation internationale. C’est le premier secteur polluant de la région dont personne ne parle. Il suffit de lever les yeux par beau temps pour être témoin de leur hyperactivité. Ce sujet est, sauf erreur (qui est possible), peu ou pas abordé par les défenseurs du climat!
Il faut dire que le transport international est L’OUTIL de globalisation du monde. Il va pouvoir continuer de bénéficier d’une paix royale des tenants de la globalisation. Et vous pourrez continuer de consommer de la menthe soi-disant fraîche provenant d’Afrique du Sud en plein hiver…
Quant à la politique ferroviaire, nous pouvons constater là aussi son échec. Les responsables feraient bien de se poser la question de savoir si les prix pratiqués par les entreprises ferroviaires ne mettent pas ce moyen de transport hors de portée des consommateurs moyens?
Liliane Held-Khawam
article complet avec graphiques :
https://lilianeheldkhawam.com/2017/02/28/la-recession-europeenne-devoilee-par-la-consommation-denergie-liliane-held-khawam/#more-30672
..le Sénateur Eric Bocquet – vidéo ci-dessous- réagit vivement et fermement à la découverte de la composition de la Commission des finances. Y sont présentes les banques globales internationales, dont l’incontournable UBS en délicatesse avec la justice française…
Les sociétés de gestion Fidelity et Natixis AM alertent sur les risques qui pèsent sur les marchés américains. L’évolution de ces derniers est de plus en plus déconnectée des fondamentaux. Natixis AM s’inquiète notamment du retour des « mauvaises dettes » que les investisseurs ignorent....
Les cinq premières preuves de la plus grosse bulle financière de tous les temps
La confiance envers l'économie américaine ne cesse d'augmenter tandis que les bulles financières se multiplient.
La « grosse vilaine bulle » que Trump, alors candidat à la présidence, avait identifiée à propos des marchés américain est réelle. Les bulles financières ont de multiples facettes (la Chine, le marché immobilier, etc.). Cette liste n’est pas – et de loin – exhaustive. Mais voici 6 graphiques que j’ai sélectionnés provenant d’organismes publics, d’organismes du secteur privé et d’organismes indépendants. Tous nous prouvent que nous sommes en présence de nombreuses bulles. Plus ces bulles grossiront, plus graves seront les dégâts lorsqu’elles éclateront.
Piège des taux bas
L’économiste Lance Roberts explique avec grande clarté comment sont liés taux d’intérêt et croissance économique. Le taux directeur réel de la Fed que l’on peut voir stagner ci-dessous montre dans quel bourbier se retrouve la banque centrale américaine.
Explication de Roberts :
« Yellen et la Fed partent une fois encore en chasse contre ‘l’épouvantail’ imaginaire de l’inflation – cette dernière est actuellement plus faible que durant n’importe quelle période pré-récession depuis les années 1970. Le resserrement de la politique monétaire, avec une croissance économique déjà faible, peut une fois encore devenir problématique. La plus grande peur de la Réserve fédérale ? Les pressions inflationnistes qui continuent à déprimer l’économie nationale. Malgré les milliers de milliards injectés par la Fed, le seul objectif réellement atteint a été d’empêcher l’économie de retomber dans une récession totale. »
Même les riches calent
Les Hamptons, « lieu de villégiature des plus riches de Wall Street » selon le magazine Forbes, connaissent un considérable ralentissement du marché immobilier résidentiel. Lorsque même 1% des 1% plus riches Américains calent sur l’immobilier, on peut se poser la question de la solidité de la reprise économique.
A en croire The Wall Street Journal, ce ralentissement est en partie dû à « un stock de maisons trop chères— et qui augmente. » Lorsque les prix sont trop exagérés, même pour les plus riches, une bulle immobilière pourrait contaminer Wall Street.
Les capitaux spéculatifs atteignent des niveaux historiques
Bloomberg a publié un article sur la croissance des fonds spéculatifs et remarque que « les actifs des hedge funds ont dépassé 3 000 Mds$ en 2016 pour la première fois. »
L’article explique ainsi cette forte augmentation des actifs : « pour 70 Mds$ environ de sorties de capitaux l’année dernière, le secteur comptabilisait environ 2 900 Mds$ d’actifs en 2015. » Plus dure sera la chute.
Les esclaves de la dette face au risque des taux
L’endettement, les Américains connaissent bien. Du financement automobile aux énormes emprunts immobiliers, la dette fait partie de leur vie quotidienne – et ne cesse de s’accroître.
Wolf Richter écrit :
« Il existe de nombreuses manières de mesurer l’endettement des ménages et les fardeaux de la dette. Comparer la dette totale des ménages à la taille globale de l’économie mesurée par le PIB est l’une de ces mesures. Selon la mesure dette des ménages / PIB, les Américains se classent à la dixième place mondiale avec un ratio de 78,8%. On pourrait presque parler de prudence de leur part comparé au pic atteint juste avant la crise financière de 2008 (cf. Trading Economics) ».
La Chine surendettée
Goldman Sachs révèle son estimation de l’ampleur de la dette chinoise… Le niveau de dettes publique et privée apparaît comme disproportionné par rapport à la taille de l’économie et à la croissance.
Ces indicateurs ont été conçus par la recherche de Goldman Sachs. Selon ces derniers, la tendance actuelle « pose la question de la pérennité à moyen terme de l’économie chinoise, étant donné l’augmentation déjà très forte du ratio dette/PIB ces dernières années. »
Les crises financières à répétition sont inévitables, voici pourquoi....
Faut-il craindre un impact déstabilisant d’une remontée des taux ? La première crainte, c’est d’abord l’effet que peut avoir le renchérissement de la dette sur l’équilibre des comptes publics dans la plupart des grands pays développés. La baisse de taux depuis 2008 a eu pour première conséquence de faciliter l’équation de la dette. Pour en prendre la mesure, il suffit de considérer le cas de la France....
Un terrible réveil des dettes publiques ?
http://blogs.lecho.be/colmant/2017/02/un-terrible-r%C3%A9veil-des-dettes-publiques-.html
...Il est impensable d’imposer, avec le même niveau de prospérité, une monnaie homogène à des économies dissemblables....
La Cour des Comptes dresse un bilan sévère du quinquennat Hollande
Du sang et des larmes. Voilà déjà ce que la Cour des Comptes promet au prochain gouvernement, quel qu'il soit. Pour tenir l'objectif de déficit annoncé à nos partenaires européens en fin de ...
L’inflation : le retour. Repassée au-dessus de 1% dans la zone euro, mais aussi en France où elle s’approche de ce seuil symbolique pour la première fois depuis deux ans et demi. Des niveaux assez faibles mais qui marquent un changement de cap pour l’économie européenne et française. Pour beaucoup, c’est une bonne nouvelle car la hausse des prix éloigne le spectre de la déflation...
L'Autorité bancaire européenne (ABE) vient de lancer un appel à agir d’urgence pour faire face aux créances douteuses des banques européennes. Car il n’y a pas que l’Italie qui est aux prises avec ce problème; le président de l’autorité européenne de surveillance des banques, Andrea Enria, a en effet déploré que dix pays en Europe se distinguent par un taux de créances douteuses supérieur à 10%, ce qui indique une fragilité extrême de leur système bancaire...
Avec la déroute de Vivarte et son impact dans l’opinion, le capitalisme français vit un nouvel épisode ravageur, notamment en termes d’emplois. Faut-il condamner le système de « LBO » sur lequel est bâti le groupe de prêt-à-porter ? Jean-Paul Betbeze revient sur les caractéristiques de ce principe de financement et de management...
La résiliation annuelle de l’assurance emprunteur a été votée à l’Assemblée, menaçant le monopole des banques sur ce marché lucratif...
Dette : pour les marchés, il y a un risque " Marine Le Pen " - EconomieMatin
http://www.economiematin.fr/news-dette-pour-les-marches-il-y-a-un-risque-marine-le-pen-
Le chiffre du jour c’est 0,5 %. C’est l’écart entre les taux d’intérêts moyens acquittés par l’Allemagne pour emprunter à long terme sur les marchés financiers, et les taux d’intérêts français. Pourquoi un tel écart ?!
Le Crédit mutuel condamné pour refus de rembourser le phishing
La Fédération du Crédit mutuel Nord-Europe est bien connue du blog Sosconso, pour son refus de rembourser les opérations frauduleuses dont sont victimes ses clients. Cette fois encore, l'un d'e...
Garantie publique des dépôts bancaires et chantage des banques - Chroniques de l'Anthropocène
https://alaingrandjean.fr/2017/01/09/garantie-depots-bancaires-chantage-banques/
« Vous savez que la loi en Europe fait obligation à l’Etat de garantir chaque compte ouvert dans chaque établissement à hauteur de 100 000 euros. Vous ne savez peut-être pas, en revanche, qu’en cas de grave crise, l’Etat français est incapable d’assurer cette garantie. Elle lui coûterait beaucoup trop cher dans un contexte où nos finances publiques ne sont pas florissantes. Du coup, les banques mixtes, qui savent fort bien tout cela, exercent un chantage malsain sur le gouvernement (qu’il soit de droite ou de gauche) en expliquant à l’équipe qui occupe l’Elysée : « si vous ne faites pas très exactement ce que nous exigeons, vous risquez de nous mettre en difficulté et vous serez incapables d’assumer les conséquences d’un tel risque »....
« L’OCDE (Organisation pour la coopération et le développement économique) vient d’annoncer que les prix de l’immobilier ont tellement grimpé dans les économies les plus avancées que l’on pourrait bien aller au devant d’un effondrement général de la bulle. La surchauffe immobilière pourrait annoncer une chute globale et « massive » des prix, le marché des actifs se révélant selon l’économiste en chef de l’organisme international, Catherine Mann, d’une grande vulnérabilité alors que l’inflation est partie à la hausse...
Quand les Suisses cachent leur argent... en France
Depuis le 1er janvier, les Suisses qui ont un compte à l'étranger voient ces données transmises au fisc. Une mesure qui bouscule des traditions bien ancrées.
Lorsqu'il était en poste, Bernard Bertossa, l'ancien procureur général de Genève, champion de la lutte contre le blanchiment d'argent, aimait rappeler que si beaucoup de contribuables français plaçaient leurs économies non déclarées dans la Confédération, ses compatriotes ne se gênaient pas pour ouvrir des comptes dans l'Hexagone. D'autant que les banquiers français ne se montraient pas plus regardants que leurs homologues helvétiques. L'échange automatique de renseignements (EAR) avec les autorités fiscales étrangères, devenu une réalité au 1er janvier 2017, semble donner raison au magistrat genevois. Depuis quelques semaines, le fisc suisse est submergé par les dénonciations spontanées.
Quand Bercy se félicite de récupérer trois ou quatre milliards dans les poches de quelques centaines d'évadés fiscaux, le fisc à Berne encaisse, lui, plus de 25 milliards de francs suisses (23,3 milliards d'euros). Un fiscaliste, interrogé par le magazine économique Bilan, estime que les demandes de régularisation pourraient dépasser les 10 000 rien que pour le canton de Genève. Les raisons ? Les Suisses, qui bénéficient dans leur pays du fameux secret bancaire, sont culturellement les champions de l'évasion fiscale. Pourquoi se gêner ? Si la fraude fiscale est punissable, la « soustraction » fiscale ne l'est pas.
« 23,5 % du produit intérieur brut helvétique n'est pas déclaré à l'impôt »
En effet, ne pas déclarer une partie de ses revenus est considéré par le fisc suisse… comme un simple oubli venant de contribuables insouciants. Résultat, depuis très longtemps, les Suisses ouvrent des comptes bancaires non déclarés dans l'Union européenne, en France, en Allemagne, en Italie, en Espagne. Des comptes où les entrepreneurs versent leurs commissions, les financiers, leurs bonus, les salariés, leurs primes. Des avoirs qui leur permettent d'acquérir notamment des biens immobiliers, à l'abri des percepteurs. « J'ai rarement rencontré un Suisse qui n'ait pas un compte à l'étranger », assure d'ailleurs Thierry Boitelle, fiscaliste chez Bonnard Lawson, dans La Tribune de Genève.
Un flegme qui n'est pas partagé par tous. La socialiste bernoise Margret Kiener Nellen s'était ainsi offusquée d'une étude publiée par deux professeurs d'économie, selon laquelle « 23,5 % du produit intérieur brut helvétique n'est pas déclaré à l'impôt ».
Est-ce la fin de l'impunité ? La Suisse, bien que non-membre de l'Union européenne, a accepté l'échange automatique de renseignements afin de quitter la liste noire des paradis fiscaux. Résultat, les Suisses clients de banques françaises ont reçu dans les dernières semaines de 2016 un courrier de leur établissement leur précisant qu'il « sera contraint de transmettre spontanément [les] informations relatives aux comptes bancaires et dépôts-titres de ses clients aux pays où ceux-ci sont imposables ». Des données collectées à partir du 1er janvier 2017. D'où l'affolement de milliers de Suisses.
Bref, l'échange automatique de renseignements risque de pousser les Suisses à rapatrier dans la Confédération tous les avoirs détenus à l'extérieur du pays (on évoque le chiffre de 100 milliards de francs suisses). Heureusement pour eux, si le secret bancaire doit être supprimé en 2018 pour les étrangers, en revanche, il est maintenu pour les Suisses. Ils pourront continuer à frauder, bien au chaud entre lacs et montagnes.
La nationalisation par l'Italie de Monte dei Paschi di Siena et la division par deux de l'amende réclamée à Deutsche Bank par la justice américaine soulagent en cette fin d'année le secteur financier. Mais cela ne suffit pas à écarter tout risque à l'avenir..
La Chine fait monter les taux américains
Les Japonais détiennent plus de dettes américaines que les Chinois. Encore un bouleversement sur les marchés. À la fin du mois d’octobre, le Japon est redevenu, après près de 10 ans, le premier créancier des États-Unis. Dépassant la Chine. À 10 milliards près. La Chine a réduit significativement sa détention d’emprunts d’état américain. À son plus bas niveau depuis 2010.
MONNAIES ET GÉOSTRATÉGIE
C’est un sujet sensible et passionnant car il y a une dimension monétaire, économique mais aussi géostratégique. Pourquoi la Chine vend-elle ses emprunts d’État américain ? Première raison : le yuan. La Chine tente de freiner la chute du yuan. Elle doit donc acheter en permanence du yuan et vendre du dollar. Et donc vendre la dette américaine qu’elle détient. Rappelons que le yuan a perdu 15% de sa valeur depuis début 2014 et que la Chine doit à tout prix freiner l’exode des capitaux.
AFFRONTEMENT ENTRE LA CHINE ET LES ÉTATS-UNIS
La Chine craint aussi la remontée des taux aux États-Unis, une remontée des taux qui affectera évidemment la valeur de son stock de dettes américaines. La dernière raison est plus politique. La Chine veut peut-être aussi rappeler aux États-Unis de Donald Trump qu’elle a une carte puissante entre les mains. Si Trump cherche l’affrontement, en imposant notamment des droits de douane sur les importations chinois, la Chine pourrait peser de tout son poids en vendant massivement les emprunts d’État américains.
UNE MENACE POUR LES ÉTATS-UNIS
Quelles conséquences pour les États-Unis ? Une flambée des taux d’intérêt à long terme. On se demande même déjà si la hausse des taux long terme aux États-Unis n’est pas due aux ventes chinoises. Rappelons que le taux à 10 ans des emprunts d’État qui est le taux de référence est passé de 1.36% en Juillet à 2.60% en ce moment. Si les taux continuaient à remonter, notamment du fait des ventes massives chinoises, cela provoquerait inévitablement un ralentissement de la croissance américaine et une forte pression sur le marché immobilier. C’est donc encore un nouveau front qui s’ouvre entre la Chine et les États-Unis qui vont s’affronter en 2017 avec des drones, des droits de douanes et des emprunts d’État américain. Une nouvelle guerre froide. Ou chaude.
Marc Fiorentino
'On n’a évidemment pas dit ce qui se passait sur le front de l’immobilier et des taux hypothécaires. Ici nous touchons une corde très sensible : déjà, nous sentons un affaiblissement des prix immobiliers qui sont le fondement de la confiance des particuliers surtout après la crise des subprimes. Cet effet va amener une baisse immédiate de la consommation a un moment où la croissance est faible : une récession n’est pas exclue. Nous sommes donc dans une situation où tous les indicateurs pointent en direction d’une bombe à retardement qui fait que les Etats-Unis sont maintenant associés a l’Italie et la Chine comme risque systémique. Mais l’ampleur est dix fois celle de l’Italie et de la Chine. Une baisse de notation est probable. On le voit, loin d’applaudir, les vrais investisseurs se préparent déjà à une crise financière aux Etats-Unis. Et ce que les banques pourraient gagner en règlementation, elles le perdront sur leur portefeuille de Bons du Tresor. Attachez vos ceintures.'
L’alignement parfait des planètes c’était la conjonction de la baisse de trois prix fondamentaux : celui de l’argent (les taux d’intérêt), celui la monnaie (le taux de change) et celui de l’énergie (les cours du pétrole). Deux de ces trois planètes ce sont désaxées..
Mario Draghi est dangereux ! selon l'économiste Patrick Artus
Remontée du pétrole, euphorie des marchés, banques italiennes en difficulté, BCE : Patrick Artus, chef économiste chez Natixis, revient sur l'actualité économique. Ecorama du 12 décembre 20...
Faillite de Viadeo : c'est aussi votre argent qui est parti en fumée | Contrepoints
http://www.contrepoints.org/2016/12/06/274076-viadeo-breve-histoire-dun-echec
Les pouvoirs publics ont brûlé près de 20 millions € dans deux prises de participation douteuses au sein de ce réseau social français dont les chances de réussir étaient pourtant très incertaines...
Les 10 scénarios les plus pessimistes de Bloomberg pour 2016 : 3 sont devenus réalité, un 4e est en gestation
Le 15 décembre 2015, l’agence de presse Bloomberg publiait son « Pessimist’s Guide to the World in 2016 » dans lequel elle présentait les 10 scénarios les plus pessimistes qui pouvaient se produire dans le monde cette année.
Moins de 11 mois plus tard, 3 de ces 10 scénarios sont devenus réalité, et le 4e est en gestation :
Scénario 1 : Le cours du pétrole grimpe à 100 $ le baril.
Scénario 2 : Le Royaume-Uni quitte l’Union Européenne – réalisé
Scénario 3 : les banques sont victimes de cyber-attaques
Scénario 4 : l’UE s’effrite en raison du sentiment anti-immigration – actuellement en train de se produire ?
Scénario 5 : L’effondrement de l’économie chinoise, arrivée de l’armée au pouvoir
Scénario 6 : Israël attaque les installations nucléaires de l’Iran
Scénario 7 : Poutine s’éloigne des États-Unis – réalisé (ou est-il un autre vainqueur au Moyen-Orient ?)
Scénario 8 : Le changement climatique s’aggrave
Scénarios 9 : l’Amérique latine a perdu une décennie
Scénario 10 : Donald Trump devient président – réalisé
Le scénario 4 est encore une possibilité et il se détaille ainsi :
Une série d’attaques terroristes du style de celles qui ont frappé Paris surviennent dans des villes européennes, et se combinent avec l’afflux massif de réfugiés, ce qui déclenche une crise politique dans le bloc des 28 pays.
La chancelière allemande Angela Merkel est obligée de démissionner, parce que sa politique d’accueil des réfugiés mécontente ses compatriotes.
Au même moment, en France, Marine Le Pen est à la tête d’une vague de populisme dans le pays qui exploite les inquiétudes xénophobes et économiques, menaçant de mettre fin à la politique de frontières ouvertes de l’Europe. Les chances qu’elle accède à la présidence sont de plus en plus élevées.
Ceux qui haussaient les épaules et taxaient le dernier scénario de science-fiction, font probablement parti e des millions qui s’esclaffaient à l’idée que Donald Trump remporte la Maison-Blanche. Jusqu’à hier matin…
Vivarte en crise : La Halle, Naf Naf, Kookaï... "Bientôt, il ne restera plus personne"
L'arrivée d'un nouveau PDG à la tête du groupe textile et chausseur ravive les craintes d'un démantèlement, après l'annonce d'un plan social au printemps 2015. Coup de gueule de Jean-Louis Al...
Vivarte et SoLocal, les deux bombes à retardement
Entre une paire de bottes et un annuaire téléphonique, il y a plus de points communs qu’on ne le croit. Vivarte, le groupe d’habillement et de chaussures, et SoLocal, l’ancien Pages Jaunes, traversent tous deux des difficultés financières doublées d’une crise de gouvernance. Le propriétaire des enseignes La Halle et San Marina s’est séparé la semaine dernière de Stéphane Maquaire, son directeur général, le troisième en quatre ans. Le dirigeant avait pris ses fonctions il y a seulement 6 mois pour relancer le distributeur, car les ventes de Vivarte sont à la peine depuis plusieurs années en France.
De son côté, SoLocal fait l’objet d’une lutte de pouvoir entre sa direction et des actionnaires minoritaires, qui ont réussi à bloquer en assemblée générale le projet de restructuration financière du groupe. Actionnaires et créanciers doivent se retrouver ce mercredi 2 novembre au tribunal de Commerce pour tenter d’aligner leurs positions et redonner un peu d’air à SoLocal.
L’excès d’endettement est en effet au cœur des problèmes des deux groupes : il atteint 1 milliard et demi d’euros chez Vivarte, 1,2 milliard chez SoLocal. Les deux entreprises ont hérité ce fardeau de leur rachat par des fonds d’investissement il y a quelques années. Les bénéfices devaient alors permettre de rembourser la dette au fil de l’eau, mais l’activité n’a pas été à la hauteur des espérances. Une première restructuration de dette a seulement permis de gagner du temps, pas de régler le problème. Pourtant Vivarte et SoLocal sont rentables, mais elles ne dégagent pas assez de cash pour faire face à leurs échéances et surtout investir dans leur développement.
Entre les actionnaires, les créanciers, dont certains sont aussi présents au capital, et les salariés, quelqu’un devra donc payer la note. Toute la question est de savoir qui et dans quelles proportions. Le sujet est socialement explosif : Vivarte emploie environ 17.000 collaborateurs et SoLocal 4.400 en France. Il s’agit en majorité de postes situés en région et peu qualifiés. Il sera difficile de vendre à l’opinion publique des licenciements massifs destinés à réparer les excès d’une certaine finance. Toutes les conditions sont donc réunies pour que les politiques s’emparent du dossier.
31/10/2016
La possible remontée des taux longs devient un sujet récurrent d'inquiétude sur les marchés. La Fed va-t-elle remonter ses taux ? Les investisseurs anticipent-ils une normalisation de la courbe des taux ? Derrière ces interrogations se pose la question de la liquidité crée par les banques centrales depuis 2008...
Marc Roche: «Le Brexit est la conséquence directe de la crise financière»
Pour le journaliste essayiste, auteur de Histoire secrète d’un krach qui dure, la classe moyenne britannique a pris de plein fouet la crise des subprimes. En votant pour la sortie de l’Union européenne, elle a voulu sanctionner la City, Londres et l’establishment.
Spécialiste des marchés financiers et de la famille royale britannique, Marc Roche revient sur la crise financière de 2007-2008 dans Histoire secrète d’un krach qui dure, publié chez Albin Michel. Il estime que, depuis, d’autres bulles se sont formées, présentant un risque systémique.
Selon vous, la crise n’est pas terminée. Quelles sont les menaces aujourd’hui ?
Depuis les subprimes en 2007-2008, la crise n’a fait que se métamorphoser. D’autres bulles se sont formées, présentant un risque systémique. La première menace, c’est la politique de la planche à billets des banques centrales et leur rôle en matière de réglementation bancaire : sont-elles bien équipées pour l’assumer puisque ce n’est pas leur métier originel ? La seconde menace, c’est le principe du « too big to fail ». Les banques sont en meilleure santé mais plus puissantes que jamais. La concurrence a été réduite et les nouveaux entrants ont beaucoup de mal à trouver leur place car le ticket d’entrée est très coûteux. En France, nous avons des mastodontes, BNP Paribas, Société générale, Crédit agricole, BPCE, et très peu de contre-pouvoirs financiers. C’est malsain et dangereux en raison de leur stature systémique et de l’interconnectivité des marchés. Autre source d’inquiétude : l’informatique. Les systèmes informatiques des banques sont incompréhensibles puisqu’ils ont été superposés et sont devenus des espèces de monstres vulnérables à la moindre panne.
Vous insistez aussi sur le « facteur politico-social ». C’est-à-dire ?
Le renflouement des banques par les Etats n’a pas coûté d’argent au contribuable mais la société est plus divisée que jamais. Le Brexit est la conséquence directe de la crise financière. La nouvelle classe moyenne créée par Thatcher et renforcée par Blair a été la grande victime de la politique d’austérité imposée par le renflouement des banques à partir de 2010. L’Etat a dû prendre 80 % de Royal Bank of Scotland, 30 % de Llyods ; cela a coûté énormément d’argent. C’est la classe moyenne qui en a subi les conséquences. Elle en veut à la City, à Londres, à l’establishment qui, estime-t-elle, s’est sorti à moindre coût de la crise. Or le Brexit peut lui aussi être systémique. Il crée une incertitude totale : quid du statut des Européens au Royaume-Uni ? Du passeport financier de la City ? De l’instauration ou non de droits de douane et du futur contrôle de l’immigration ? Le gouvernement a déjà commis une erreur en assurant que les banquiers européens ne seraient pas soumis à un visa. Cela renforce encore le sentiment anti-Londres.
D’autant que, pour vous, les coupables n’ont pas été sanctionnés…
Après la crise, les bonus devaient diminuer, les paradis fiscaux être mis au pas, la finance devenir plus transparente, choses qui ont été plus ou moins réalisées. Néanmoins, le constat est accablant. Au Royaume-Uni, un seul banquier a été puni : Sir Fred Goodwin, l’ex-patron de la banque RBS, a perdu son titre nobiliaire… Tous les autres ont échappé aux poursuites et se sont reconvertis dans la finance quand ils ont quitté leur banque. En France, Daniel Bouton s’est recasé chez Rothschshild, Baudouin Prot est conseiller financier du Boston Consulting Group, Georges Chodron de Courcel, au cœur de l’affaire de la violation de l’embargo américain en Iran, est chez Tikehau, Jean-Pierre Mustier, numéro 2 de la Société générale lors de l’affaire Kerviel, a rebondi chez Unicredit… Les régulateurs, les anciens commissaires européens se sont aussi recyclés, le plus grand scandale étant le cas de José Manuel Barroso devenu président de Goldman Sachs International après avoir présidé la Commission européenne pendant la crise.
Jean-Claude Trichet, à l’époque à la tête de la BCE, a très bien manœuvré. C’est le sauveur du système bancaire dès août 2007 mais il a commis l’erreur d’augmenter les taux d’intérêt en juillet 2008.
Barroso se défend en disant qu’il n’a pas été nommé pour faire le lobbying de Goldman Sachs…
Goldman Sachs ne dit pas la vérité. Goldman Sachs International est sa plus grande filiale à l’étranger. Elle couvre l’Europe, le Proche-Orient et l’Afrique, c’est une vache à lait. Elle a a contacté Barroso dès son départ de Bruxelles et a attendu le Brexit pour annoncer sa nomination. Mais Goldman Sachs n’a pas besoin de lui pour gérer ce dossier, pas très difficile à comprendre. C’est son carnet d’adresses et sa connaissance des couloirs européens qui les intéresse. José Manuel Barroso est un ouvreur de portes. C’est lui qui a nommé la plupart des directeurs des départements à Bruxelles, qui seront utiles à la banque dans ses activités de fusion-acquisitions ou de trading.
Qui ressort grandi de la crise ?
Entouré d’une remarquable équipe de hauts fonctionnaires dont François Pérol et Xavier Musca, Nicolas Sarkozy est le seul qui a percuté tout de suite. Dès le 16 août 2007, cinq jours après la fermeture de trois sicav par BNP Paribas et la première injection de liquidités dans le système par la BCE, il envoie à Angela Merkel, alors présidente du G8, une lettre où tout est dit (critique contre les agences de notation et les hedge funds, nécessité de sauver les banques, etc.). Il a raison trop tôt. La chancelière veut protéger la finance allemande ; à Londres, Gordon Brown veut protéger la City et, à Bruxelles, Barroso ne réagit pas… Le président français revient à la charge fin septembre 2008 lors de son discours de Toulon dans lequel il annonce le plan de sauvetage des banques européennes. C’est lui qui persuade George Bush, alors en fin de mandat, de convoquer un G20 en novembre à Washington, qui jettera les bases d’un effort concerté pour surmonter la crise. Curieusement, les Français n’ont jamais pris conscience de son rôle. Un autre Français a très bien manœuvré : Jean-Claude Trichet, à l’époque à la tête de la BCE. C’est le sauveur du système bancaire dès août 2007 mais il a commis l’erreur d’augmenter les taux d’intérêt en juillet 2008.
Malgré tout, on n’a pas tiré les leçons de la tempête financière…
Non puisque la crise se poursuit. Il y a aujourd’hui un cadre réglementaire strict concernant notamment les fonds propres des banques mais c’est un prétexte pour elles pour ne pas prêter à l’économie réelle. Parallèlement, en se recentrant sur leur cœur de métier, elles ont cédé leurs activités de financement des matières premières aux négociants qui, eux, sont totalement déréglementés. Le grand public ne connaît pas leurs noms. Or, l’activité des Glencore, Trafigura, Vitol, etc. est opaque, mystérieuse et sulfureuse, surtout dans le pétrole et les métaux précieux. Ce sont des hedge funds qui brassent des sommes colossales et ont besoin de crédits bancaires. Ils sont eux-mêmes potentiellement systémiques.
18 Septembre 2016
Dans son livre Histoire secrète d’un krach qui dure (Albin Michel), Marc Roche nous emmène dans les coulisses des plus grandes banques, avec les protagonistes de l’époque et ceux d’aujourd’hui. Selon lui, rien n’est réglé, et "l’économie mondiale est toujours assise sur un baril de poudre". ..
Le déclin français va se poursuivre , selon Jean-Pierre Petit
Pression fiscale record, immobilisme de la classe politique, dette publique insoutenable, bulles sur les marchés : Jean-Pierre Petit, président des Cahiers Verts de l'Économie, réagit à l'actu...
Le capitalisme, écrit Foreign Affairs, "a atteint une impasse dans sa forme actuelle". Cette fois, le constat semble largement partagé. Dans une vidéo visionnée plus de 530000 fois, le CEO de D...
http://www.bilan.ch/myret-zaki/redaction-bilan/chevet-capitalisme
Le tour de passe-passe de Hollande pour maquiller la dette
Pour contenir la dette publique avant la présidentielle, l'exécutif a recours à un stratagème fructueux à court terme, mais très coûteux à long terme.
Reporter l'addition à demain pour embellir la photo dès aujourd'hui. Voilà en résumé le stratagème utilisé par l'exécutif pour contenir l'augmentation de la dette publique. Selon le rapport sur l'exécution budgétaire que la Cour des comptes a publié le 25 mai, Bercy a recours depuis quatre ans à un artifice comptable qui lui permet de sauver les apparences sur l'évolution de la dette.
Le stratagème est décrit dans Le Canard enchaîné du 15 juin. Pour combler le trou laissé par le déficit du budget, Bercy émet chaque année des obligations du Trésor (OAT) comportant des taux de rémunération de 5 ou 6 %, sur lesquels se ruent les investisseurs. Appâtés par la bonne occasion, ceux-ci n'hésitent pas à acheter ces obligations au-dessus de la valeur officielle d'émission, par exemple le double.
Tour de magie
« Résultat : quand l'État vend pour 1 milliard (valeur officielle) d'OAT dopées, il encaisse 2 milliards – un pour la valeur faciale, un autre pour la prime », constate Le Canard enchaîné. L'opération a permis, rien qu'en 2015, de raboter la dette de 22,5 milliards. « Un nouveau record », estime la Cour des comptes.
Et surtout un tour de magie qui a permis de contenir la dette à 95,7 % du PIB. Sinon, elle aurait atteint 98 % du PIB en 2015 et devrait dépasser les 100 % en 2017. Mais l'opération a un coût : ce que l'État gagne au moment de la vente, il le perd en servant des intérêts plus élevés. Pour une émission de février 2015, citée par la Cour, chaque milliard emprunté à 6 % coûtera, pendant dix ans, 60 millions d'intérêt par an, contre 5 millions pour l'emprunt au taux normal émis le même jour. Mais sauver les apparences à un an de l'élections présidentielle, cela n'a sans doute pas de prix.
Mathieu Lehot
Saxo Banque France SAS : « En marche »…vers une nouvelle crise
Les trois illusions sur lesquelles l'économie mondiale s'est construite à partir de la fin des années 90 ont été battues en brèche par l'éclatement de la crise financière mondiale.
Trois illusions coupables
La translation du pouvoir économique de l'Occident vers l'Asie était une chimère. Le poids des pays émergents dans le PIB mondial devrait atteindre 45% l'an prochain mais leur forte dépendance à l'économie américaine et leur recours excessif à l'endettement en dollar US les empêchent de jouer le rôle de relais de croissance qu'on prophétisait.
L'autorégulation des marchés financiers, qui impliquait une mise en retrait de l'Etat, était un mensonge éhonté. Elle a conduit à une dépossession du politique au profit d'acteurs non régulés et à une déresponsabilisation de tous les acteurs de la chaîne, du trader au président de banque, en passant par le régulateur. Ce laisser-aller coupable est responsable de la crise des subprimes et de l'incapacité des pays développés à renouer avec une croissance soutenue depuis 2008.
La croyance dans une ère de croissance illimitée a fait long feu. L'optimisme sans faille qui prévalait au début des années 2000 résultait d'une incapacité à comprendre les changements économiques structurels à l'œuvre. Tout le monde avait conscience que les crises étaient de plus en plus fréquentes mais elles étaient appréhendées comme une purge nécessaire du système afin de permettre une reprise plus vigoureuse. Cette fable faisait l'unanimité jusqu'à la dernière crise financière. La récession qui a suivi n'a pas permis de résorber les excès et de limiter les facteurs de risque. Au contraire, depuis 2010, les encours d'ETF ont augmenté de près de 190% et de mutual funds d'environ 50% outre-Atlantique. En outre, la croissance est dramatiquement faible. Aux Etats-Unis, économie développée pourtant la plus vigoureuse, le rythme de croissance est inférieur de moitié à son niveau moyen en période de sortie de crise. L'amorce qu'on observe d'un déclin de la demande en biens manufacturiers est un sujet de préoccupation majeur et confirme la fin d'un cycle pour l'économie américaine.
Un univers économique désenchanté
Neuf ans après 2007, le constat est amer. La croissance est de retour, martèle-t-on quasiment pour s'en convaincre, alors qu'une nouvelle crise va certainement balayer les rares effets bénéfiques d'une reprise économique qui ne s'est jamais vraiment matérialisée pour le plus grand nombre ces dernières années. Les pays développés apparaissent en grande partie démunis pour affronter les défis auxquels ils font face : le déclin démographique et le boom migratoire, le ralentissement de la productivité et, enfin, l'essor du populisme.
L'économie renoue avec les fondamentaux. Historiquement, les deux moteurs principaux de la croissance sont la démographie et la productivité. A la fin du Moyen Âge, après l'épisode de la peste noire (1347-1352), le bond démographique a permis une progression de la croissance européenne qui a été renforcée dès le 19 par l'impact positif de la Révolution Industrielle sur les structures de l'économie. Un siècle et demi plus tard, le moteur démographique est en panne. Dans quasiment tous les pays développés, la démographie est en déclin ou en passe de l'être d'ici quelques années. Pour enrayer cette tendance, l'Allemagne a pris la décision unilatérale d'accueillir près de 3,6 millions de migrants avant 2020. A priori, il s'agit d'un choix économique judicieux mais la question de l'employabilité des migrants, c'est-à-dire leur capacité « à trouver et conserver un emploi, à progresser au travail et à s'adapter au changement », reste entière.
La France n'est pas encore confrontée au défi démographique. Toutefois, le pays ne profite pas pleinement de sa démographie triomphante à cause d'une productivité trop faible. Le premier problème de l'économie, ce n'est pas la compétitivité, ce ne sont pas les 35 heures, c'est la productivité ! Les causes exactes du ralentissement de la productivité dans nos économies modernes ne font pas consensus. En revanche, les solutions sont connues : il faut une meilleure formation de la population active aux nouvelles technologies. Cela implique de maîtriser l'outil informatique mais pas seulement. Il faut apprendre à coder, à travailler avec les robots, à comprendre les applications de la blockchain et à utiliser le Big Data. Il faut également accepter qu'une partie de la population ne sera jamais en mesure de rattraper son retard de formation et qu'elle sera, pendant une grande partie de la vie professionnelle, en situation de précarité ; donc à la charge de la collectivité.
La croissance faible nourrit le populisme des deux côtés de l'Atlantique. Donald Trump, Viktor Orban, Marine Le Pen, Pablo Iglesias, Norbert Hofer sont des exutoires de circonstance pour une population qui est de plus en plus frustrée par l'absence de perspectives économiques positives. La baisse de la valeur ajoutée nette aux Etats-Unis depuis fin 2014 est un signal d'alarme envoyé à tous les responsables politiques : la diminution de la richesse nouvellement créée complique encore davantage son partage entre les membres de la société et menace la paix sociale.
Contrairement à ce qu'anticipait le politiste Bertrand Badie il y a quelques années, la mondialisation ne s'est pas accompagnée de la « fin des territoires ». Elle a consacré le retour de la Nation et du politique sur le devant de la scène. L'essor du populisme est inexorable mais il ne doit pas être uniquement considéré comme négatif. Il questionne les structures économiques et la construction européenne qui sont loin d'être optimales. Il ne faut pas en avoir peur, il doit inciter les partis de gouvernement à mener leur introspection afin de proposer des solutions politiques innovantes à l'ère de la faible croissance.
La Sté Saxo Banque (France) SAS a publié ce contenu, le 08 June 2016, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
La dette, prochaine bombe financière ?
Depuis la crise financière de 2008, la planète économique et financière semble plus saine, les banques mieux encadrées. Mais n'est-on pas en train de s'endormir sur une montagne de dettes ? Un...
Le rapport qui assassine les banques françaises
EXCLUSIF Le think tank libéral Génération Libre s'attaque à l'"oligopole bancaire". Surprotégée par des rentes entretenues par les pouvoirs publics, les grands établissements de crédit fran...
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GénérationLibre: Casser la rente bancaire française : 1 MAI2016 Casser la rente bancaire française Pour un système bancaire plus sûr, plus concurrentiel, et plus européen 1 Sommaire Introduc...
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L'OCDE prédit une cascade de faillites et l'Europe devra sauver les banques
William White préside le comité d'examen des situations économiques et des problèmes de développement de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), et est aussi l...
C'est l'histoire d'un propriétaire qui voulait se faire construire une piscine à trois murs. Une fois les travaux finis, quel ne fut son désappointement lorsqu'il vit que toute l'eau s'était ...
http://www.bilan.ch/myret-zaki/redaction-bilan/piscine-a-trois-murs
Croissance : Et si tout était en train de se dérégler ? (VIDEO)
François Hollande affirme que la France va mieux, mais est-ce vraiment le cas ? Pays en récession, zones en ralentissement, chute des matières premières... L'environnement international montre ...
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'Les épargnants sont expropriés' - Express [FR]
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Christopher Dembik, Saxo Bank - Les vrais risques sur les banques européennes sont en Allemagne
Depuis le début de l'année, les banques sont de nouveau au cœur de la tempête. On pensait pourtant que l'assainissement bancaire entamé à marche forcée dans la foulée de la crise des subpri...
La planète finance est extrêmement nerveuse, et la crainte d'un krach bancaire se répand. L'occasion de rappeler quelles sont les 30 banques du monde jugées «systémiques», dont huit sont américaines, quatre sont britanniques et quatre sont françaises.
"Le décompte vers la 'big one', cette grande crise financière qui va tout balayer, est enclenché"
Ces jours-ci, un banquier central ressemble beaucoup à un vétéran du football: 'Les deux veulent encore, mais ne peuvent plus', estime Daan Killemaes, rédacteur en chef de Trends.
La Banque centrale américaine (la Fed) aimerait hausser ses taux d'intérêt, mais selon ses propres dires, elle ne peut pas encore le faire à cause des récentes turbulences en Chine et sur les marchés émergents. Il est frappant que la Fed évoque l'étranger pour justifier sa politique monétaire interne. Ce n'est pas dans ses habitudes. "Le dollar est notre monnaie et votre problème', disait l'ex-ministre des Finances américain John Connally. Mais après une remontée des taux d'intérêt, le dollar deviendrait aussi un problème américain. Le taux de change pondéré du dollar a grimpé de 15% l'an dernier, ce qui pèse sur les exportations et l'inflation aux États-Unis. Et bien que la Fed ne le dise pas clairement, une nouvelle appréciation du dollar n'est pas souhaitable - pas seulement pour les États-Unis, mais surtout pour le reste du monde.
La Fed s'est mise elle-même échec et mat. Par sa politique monétaire expansionniste, l'institution a inondé le monde de liquidités en dollars. Les entreprises des pays émergents surtout, ont emprunté massivement en dollar, d'où une augmentation de la montagne qu'est la dette mondiale en dollar en dehors des États-Unis, soit presque 10.000 milliards de dollars. Une appréciation supplémentaire du dollar, ou une remontée des taux d'intérêt en dollar, pourraient mettre la stabilité de cette montagne en danger, et ce à un moment où les marchés émergents sont déjà en difficultés. La Fed et les autres banques centrales occidentales se contrent donc elles-mêmes. Elles ont mené une politique trop souple, avec comme résultat un niveau record de la dette, une croissance économique ralentie et un manque manifeste d'espace politique. L'économie mondiale ne peut plus augmenter les taux d'intérêt. Nous sommes tous devenus le Japon.
Les banquiers centraux utilisent l'argument d'une inflation faible pour justifier leur politique expansionniste. Dans la moitié des 189 pays qui publient des chiffres au sujet de l'inflation, les prix augmentent sous le seuil des 2%. Et presque 20% de ces pays font face à une déflation. Seuls 7% connaissent une inflation de plus de 10%. Sept ans après le début de la crise, la tendance est encore et toujours déflationniste. Et alors ? Il s'agit la plupart du temps d'une déflation saine, qui est la conséquence de la globalisation de l'économie mondiale et de la concurrence accrue. Ces diminutions de prix augmentent le pouvoir d'achat et ont tendance à stimuler la croissance économique. Pourquoi les banquiers centraux ont-ils alors tellement peur de cette forme de déflation ? Encore une fois parce que le monde est profondément endetté. Ce n'est pas l'inflation basse le problème, mais bien le fardeau global de la dette. Pourtant, les banquiers centraux s'attaquent tout de même comme des fous à l'inflation, qui est saine à la base.
Le monde est pris dans le piège de la dette et les banquiers centraux n'ont pas les clés pour l'en sortir. Ils peuvent acheter du temps, mais ils exacerbent entre-temps le problème. La politique expansionniste n'est plus une partie de la solution, mais bien une partie du problème. La politique monétaire souple nourrit l'instabilité financière et engendre un cycle d'expansion-récession qui est dommageable pour l'économie. Après une crise financière, vous pouvez à nouveau atteindre la croissance d'avant la crise, mais la perte d'output ne sera jamais récupérée. En outre, les preuves s'amoncellent qu'un cycle d'expansion-récession sape également la croissance de la productivité, du fait que les moyens disponibles sont moins bien investis. Un exemple caractéristique est l'argent qui afflue vers le secteur immobilier. Et dès que la bulle éclatera, cela demandera beaucoup de temps pour corriger cette mauvaise allocation des moyens et des personnes. La croissance ralentie met encore plus la pression sur les banquiers centraux déjà surdemandés. Ils sèment de plus en plus d'instabilité financière et récoltent de moins en moins de croissance économique.
Continuer à nourrir la crise avec de l'argent supplémentaire est donc une stratégie contre-productive. C'est pourquoi il est urgent de changer de cap politique, estime Claudio Borio, économiste en chef chez BIS (NDLR: Bank for International Settlements). Le monde ne pourra échapper au piège de la dette que si le fardeau colossal que constitue celle-ci se réduit, que les États et les banques nettoient leurs vieux rouages et que les mesures structurelles de croissance économique sont renforcées. Tant qu'il n'y aura pas plus de progrès enregistrés sur ces trois fronts, l'instabilité continuera à augmenter et la crise financière suivante ne pourra être que pire.
En résumé, le décompte vers la 'big one' est enclenché - cette grande crise financière qui va tout balayer sur son chemin, si les hommes politiques ne sont pas capables de renverser la vapeur. Les banquiers centraux savent cela. Et arrêter ce dangereux manège, ils le veulent bien, mais ils en sont incapables.
Daan Killemaes, rédacteur en chef de Trends.
